紧急提示！操作不当亏超40%，末日转债又来，时

　　湖盐转债、交科转债等多次发布公告提醒投资者公司可转债将被强制赎回。湖盐转债的赎回登记日为7月6日，7月5日收市后，留给湖盐转债的持有人可操作时间只有7月6日一天，投资者若不及时操作，可能亏损40％以上。交科转债的赎回登记日为7月7日，投资者不及时操作也可能产生20％以上的亏损。

　　按照目前价格计算，不及时操作带来的损失超70％。赛伍转债、嘉友转债也已公告要提前赎回可转债，具体赎回日期还未公布。

　　雪天盐业发布关于实施“湖盐转债”赎回的第四次提示性公告，赎回登记日为7月6日，赎回价格为100.592元/张。

　　湖盐转债的价格达到170.75元/张，如果投资者不及时操作，将直接按照100.592元/张的价格强制赎回，一夜之间产生的亏损可能超过40％。

　　湖盐转债的未转股余额达8303.96万元，未转股比例达11.53％，相当于还有11.53％的债券仍在流通，未转换为公司股票。

　　赎回价格为100.21元/张。

　　交科转债的价格达到132.77元/张，如果投资者不及时操作，将直接按照100.21元/张的价格强制赎回，产生的亏损可能超过20％。

　　交科转债的未转股余额达13939.78万元，未转股比例达5.58％。

　　赎回价格为100.39元/张。根据安排，截至2022年7月28日收市后仍未转股的“鹏辉转债”将按照100.39元/张的价格被强制赎回，本次赎回完成后，“鹏辉转债”将在深圳证券交易所摘牌。

　　鹏辉转债未转股余额达25433.2万元，未转股比例达28.58％。

　　投资者应该及时关注相关风险。

　　另外，赛伍技术、嘉友国际也在近日公告要提前赎回公司发行的可转债，具体赎回登记日和赎回价格还未公布。目前，嘉友转债的价格相对较高，因不及时操作产生的亏损也可能较大。

　　下半年转债行情如何演绎？

　　今年上半年，跟随股市回调，转债估值一同压缩，但4月份转债估值率先企稳，且在之后股市的反弹中跟随快速反弹，4月底以来中证转债指数涨超9％。

　　下半年转债行情如何演绎是当前市场关注的焦点，对此，招商证券分析认为，在经济即将企稳上行的背景下，利率或将出现上行、流动性也可能出现相比现在紧缩的现象，或将带动下半年估值中枢下移。

　　招商证券表示，今年以来“固收+”资金继续入市、但是速度已然放缓，也因此机构投资者持有转债市值占比略有下降，而个人投资者则在个券炒作的吸引下上半年持仓大幅增加。展望下半年，“固收+”仍将带来入市资金，但可能会受利率扰动；而个人投资者或许会因为交易新规的出台进行减持。

　　天风证券认为，从转债市场整体估值变动看，当下市场情绪可能已经修复至2021年下半年状态，当时的环境为利率下行+权益上涨+增量资金持续流入，在当下利率并未发生长期趋势性变化的背景下，转债估值的走向可能依然主要由权益市场与资金回流决定。

　　天风证券看好下半年权益对于转债的持续驱动。从历史表现看，社融回升周期权益市场表现通常不差，且市场整体与流动性关联不明显。在4月底风险相对出清的基础上，权益市场有望持续受益于信用扩张；而由于流动性边际宽松空间有限，大盘股表现可能“后来居上”。