这类ETF发行规模，大幅缩水！

　　今年上半年共计成立65只ETF，其中55只为股票型ETF，合计募资规模为235.78亿元，占股票型基金发行规模比例近6成。此外，还有4只商品ETF，以及6只QDII-ETF。从单个基金看，55只股票ETF中，规模5亿份以上的有14只，只有6只超过10亿份。

　　2019年10月成立的汇添富中证800ETF今年以来累计收益为-9.21％，2021年9月成立的汇添富中证800ETF联接年内收益为-1.09％，两者期内业绩差超过8个百分点；2020年6月成立的浦银安盛创业板ETF今年以来累计收益为-17.33％，而去年12月底成立的浦银安盛创业板ETF联接今年以来累计收益为-10.96％，两者期内业绩差相差超过6个百分点。另有华宝中证医疗ETF、嘉实沪深300ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、华泰柏瑞MSCI中国A股国际通ETF、国寿安保沪深300ETF等的联接基金均比对应的ETF跑赢3个百分点以上。

　　不过，也有部分联接基金跑输了ETF。比如，建信易盛郑商所能源化工期货ETF今年以来累计收益为12.16％，但其联接基金年内收益为-0.37％。

　　此外，也有一些联接基金是年内成立的新基金，因为上半年正处建仓期而规避了市场大跌。比如，今年4月7日成立的易方达中证内地低碳经济主题联接自成立以来收益为27.05％，而易方达中证内地低碳经济ETF今年以来累计收益为-1.68％；今年3月29日成立的招商创业板大盘联接基金自成立以来收益率达到8.36％，而招商创业板大盘ETF今年以来累计收益为-15.38％。

　　ETF和联接基金业绩显著偏离不是常态

　　不过，在业内人士看来，ETF和联接基金业绩显著偏离并非常态。

　　上海证券基金评价中信负责人刘亦千认为，ETF联接基金跑赢ETF主要原因有以下几点：首先，联接基金和ETF业绩出现差异一般是ETF或联接基金正处于建仓期，市场刚好大幅波动，导致业绩拉开差距；其次，联接基金需要保留一部分的货币工具类资产，仓位一般在95％以下，与跟踪的etf相比两者风险暴露也存在差异；最后，部分联接基金也可能会做些小幅度的主动管理，以图实现一定程度的超额收益。

　　“如果不处于建仓期，联接基金和ETF同一时间区间业绩出现显著偏离的现象不太正常。”刘亦千提醒投资者，选择ETF最核心的因素是跟着标的指数的可投资性、跟踪效率、跟踪标的指数成分股的流动性、ETF的流动性，如果选择联接基金，还需要看基金相对基准的信息比率。

　　某基金人士也表示，由于ETF基本是满仓运作，即股票仓位是100％，联接基金的仓位按规定是不低于90％。因为今年股票市场整体表现欠佳，一些行业板块也出现显著调整。在股市回调时，联接基金仓位相对低一些，可以少跌。因此，联接基金相比ETF会有几个点的超额。

　　好买基金研究中心总监曾令华则认为，ETF和联接基金的业绩差异，也可能是资金的申购赎回操作导致。比如，联接基金出现资金申购时，确认份额和资金到账会有时间差，在下跌行情中就会占优。同时，赎回的话，一部分费用会回到基金净资产。不过，曾令华也认为，ETF和联接基金之间的业绩差异并非投资者选择投资的主要考量因素，标的指数本身所代表的投资方向更为重要。