权威解读！影响上千亿市场，个人养老金的“新

　　中国证监会发布《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》，向社会公开征求意见。《暂行规定》中，就可纳入个人养老金投资的公募基金行业的产品、投资、销售等方面提出了制度性要求，突出强调公募基金要适配“养老”属性、服务大众养老需求，进一步为公募基金助力个人养老描绘了美好蓝图。

　　证监会公布《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》，这是继今年4月国务院办公厅印发《关于推动个人养老金发展的意见》，明确个人养老金业务顶层设计后，公募基金领域出台的配套政策，是个人养老金制度中涉及到公募基金部分的细则制度设计。

　　证监会就《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》向社会公开征求意见。

　　证监会发布《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》。

　　证监会就《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》向社会公开征求意见。《暂行规定》的起草，贯彻落实了《关于推动个人养老金发展的意见》，明确规范个人养老金投资公开募集证券投资基金业务，保护投资人合法权益，进一步推动多层次、多支柱养老保险体系建设。

　　证监会就《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》向社会公开征求意见。

　　 全市场养老目标基金共190只，基金规模达1181亿元；业绩方面同样稳中有进，全市场养老FOF基金成立以来回报率超10％。

　　证监会研究起草了《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》，并向社会公开征求意见。这是推动多层次、多支柱养老保险体系建设的又一重要举措，标志着国内养老体系第三支柱个人养老金即将进入全新发展的“大时代”。

　　恩学海强调，目前国内第二支柱和第三支柱的发展刚刚起步，相比国外还有很大的空间，现在开始公募基金就要挑起担子，做好基础工作，包括人才储备、投资能力建设、投资者教育等。

　　恩学海称，“一般说到养老产品，大家会联想到一些养老保险产品。但在美国，目前养老保险产品所占的份额非常少。保险产品实际上是提供了某种程度的风险共享和安全保障，这背后当然一定是有代价的，它的直接和间接的费用通常是比较高的，这也就意味着产品的长期收益通常是比较低的。但绝大多数养老投资者都有非常长的投资期限，要求资产稳健增值，因而保险产品预期收益水平或与多数养老金投资者的投资目标不太一致。”

　　因此，恩学海认为，从国外的经验来看，公募基金行业的长期回报和波动控制比较合理，是很多投资者在做退休规划时非常好的配置选择。现在我们说的养老目标基金就是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的而设计的产品。

　　恩学海表示，美国第二支柱401k计划的重要成功之处在于投资选择简洁合理，采用以养老目标基金为代表的多资产策略，依靠专业的资产配置方案和优秀的基金选择能力，开展多元分散投资。

　　作为较早布局养老目标基金的基金公司之一，上投摩根基金目前已发行三只涵盖不同风险等级的养老目标风险基金，可以匹配养老投资者不同的风险偏好。展望未来，上投摩根将充分结合全球视野和本地洞察，在养老金的产品设计、投资研究、客户服务等方面，引入海外成熟养老策略，积极开拓产品创新，为广大投资者提供多元化、专业化、国际化的养老解决方案，共同迎接养老金发展新篇章。

　　预计养老FOF产品将会迎来快速增长

　　浙商基金FOF投资总监管宇表示，我国即将步入老龄化社会，养老保障是整个社会的迫切需求。随着个人养老金投资政策和细则的落地，预计养老FOF产品将会迎来快速增长。对个人而言，通过个人养老金账户投资养老FOF产品，可以享受税收优惠政策来分享资本市场长期发展的机会。

　　养老金投资追求的是安全与稳健。首先，养老FOF可以为投资者提供专业的资产配置方案来降低组合波动。它会在不同类别的大类资产进行组合配置，如股票、债券、黄金、商品等，依靠不同种类资产之间的弱相关性以把握资产中长期主要趋势并适当分散风险。

　　其次，养老FOF可以帮助投资者优选基金。面对8000多只公募基金、上百多家基金公司，从中精选出长期业绩可持续、风格相当稳定的基金，并以特定的比例进行组合，根据市场变化动态优化持仓。

　　养老FOF虽然是养老属性产品，但它也是一种净值型理财产品。投资者需要根据自身情况，结合预期收益率、风险承受能力、资金期限长短等多方面的因素进行综合考量，合理评估FOF基金产品与自身投资需求的匹配度。