“过亿回购”引发汽车大涨！不止比亚迪，这些

　　其回购股份并没有员工持股计划或股权激励计划的意图，出发点在于维稳股价。

　　巨丰投顾高级投资顾问朱华雷在接受《红周刊》时表示，“近期上市公司的回购一方面是为稳定股价，另一方面是对公司未来发展充满信心，为员工提供股权激励。当然，这也不能一概而论，应加以区分对待。行业龙头企业股权回购，更多是为进行员工持股和股权激励，而在注册制大背景下，更多头部企业多数以稳定股价为主，同时对公司未来发展起到市值管理的作用。当然也要谨防一些股东借股权回购之风进行高位减持和套现。”

　　“对于回购股票的上市公司还需要结合基本面情况来看待，对于业绩增长相对确定的低估值类公司，可以关注未来公司的盈利能力改善带来的预期，此类公司我们可以重点关注，而对于那些业绩存在低增长或盈利能力较差的公司，应加以防范和规避。”朱华雷进一步分析指出。

　　事实上，受回购刺激，叠加市场与板块回暖影响，部分汽车产业链个股迎来显著领跑。据Wind统计显示，二季度以来，以上涉及回购的汽车产业链个股，多数出现上涨，如横店东磁、比亚迪、国轩高科涨幅超30％，伯特利、继峰股份、天赐材料、洛阳钼业、华友钴业等涨幅均超过10％。

　　从新能源汽车里程焦虑到智能化

　　汽车产业链企业密集回购，从产业资本角度传递出对企业本身以及行业的乐观预期。从投资角度来看，投资人士认为，因为面临行业变革与景气度提升，围绕零部件、整车、材料等全产业链领域有望迎来长期机遇期。

　　据《红周刊》进一步梳理，二季度以来进行回购的汽车产业链公司涉及零部件、整车、上游材料以及智能软件等多个细分领域，涵盖汽车生产制造的全部环节。进一步来看，零部件公司最多。

　　表2 二季度以来回购的汽车产业链公司

　　专注于智能汽车领域研究的金信转型创新成长基金经理杨超接受《红周刊》时表示，“自主品牌借助新能源汽车及智能化趋势崛起还处于开始阶段，因此很多细分领域都有希望走出优秀的公司。无论是传统的车体材料，还是与智能化相关的芯片、‘三电’、软件等。”

　　杨超进一步表示，“对于汽车零部件而言，是一个值得长期关注的赛道。首先从短期角度来说，近期，无论是从国家层面，还是部分地方城市，都出台了力度较大的促进汽车消费的政策。这些政策预计会对汽车销售起到非常积极的推动作用，很多汽车整车及零部件企业也都有望明显受益。其次，从中长期角度来说，近些年自主品牌汽车的品牌力提升非常明显，尤其是新能源车，无论是从售价还是性能，驾驶体验，都可以跟一些国际一线汽车品牌媲美。随着自主品牌汽车的逐步崛起，国内汽车零部件企业也有望迎来快速发展期。”

　　当下阶段，面临汽车产业快速转型，围绕电动化、智能化的增量机会将会非常明显。而与此同时，汽车产业也正进一步由电动化转向智能化，随着市场对汽车的智能化的关注度越来越高，智能化领域也有望出现更多的超预期增长机遇。

　　在杨超看来，新能源车的投资机会是全方位的，每个产业链环节都有很多投资机会。“如整车厂，零部件如电池、电机、电控等，一些零部件既在新能源车使用，也在传统车使用，包括座椅、线控制动、新型的悬挂系统等。另外还包括上游的芯片、材料等关键领域。智能芯片能够形成座舱域控制器，提升整个座舱空间内的智能体验；材料包括像电池用到的锂材料、正级材料、负级材料等。”

　　随着新能源汽车续航里程问题短板被填补，智能化将成为市场新的关注焦点。“因为新能源车早期的关注点集中在续航里程上，但随着国产电池的技术进步，现在新能源车普遍的续航里程都达到四五百公里，从技术上来已经达到与燃油车基本接近的水平。在解决了汽车续航里程问题之后，消费者的关注点就会转移到驾驶体验上，汽车的智能化的关注度就会越来越高。”

　　“由于智能车行业涉及到的车规级芯片有多类，包括智能驾驶的芯片、座舱的芯片、功率芯片，影响最大的是智能驾驶的芯片。除了外资头部企业占主导之外，目前国内主流的整车企业，有提出自研芯片的，可能在1-2年内能看到进展，也有中国品牌的芯片已经推出，并且在某些量产车型上搭载。虽然目前中国品牌的发展还处于初级阶段，除了目前的量产车型，未来还会有更高级别算力的芯片，市场更加广阔。”杨超分析指出。