新能源用铝需求能否支撑铝价？

　　东方日升是全国首家批量使用光伏钢边框的组件生产商，其研发出材质为高强度、具有耐腐蚀性能的镀锌镁铝钢材，到目前签单量达2GW，目前来看钢边框还没有在行业里广泛应用，后期是否会被更多组件生产商应用还有待观察。

　　工信部召开提振工业经济电视电话会议。会议要求，组织新一轮新能源汽车下乡活动，推出一批信息消费示范城市和示范项目，促进汽车、家电等大宗商品消费。下半年新能源汽车产销仍有望维持高增长。

　　预计我国上半年新能源汽车用铝量56.25万吨，下半年68.75万吨，下半年新能源汽车用铝量环比上半年增加12.5万吨。

　　未来新能源用铝需求的比重将逐步增加，

　　但短期新能源需求增量难以赶超原铝供给增量

　　整体来看，今年下半年或将是全球铝缺口收窄至紧平衡的过程。虽然我们依旧看好长期新能源需求对铝价的拉动，但由于全球原铝运行产能的逐步抬升，以及全球经济增速放缓对传统用铝需求的拖累，23年全球原铝或面临阶段性过剩风险，铝价中枢或逐步下移。预估23年全球新能源用铝需求增量仅占全球铝供给增量的64％，因此阶段性来看，明年仅靠新能源用铝需求增量，难以使全球铝平衡摆脱过剩风险。

　　我们预计下半年至明年全球经济增速放缓预期下，传统用铝需求，尤其是耐用品消费用铝需求或将成为铝整体需求的拖累。纵观历史上全球经济增速放缓时期，全球铝需求及铝价均呈现明显下移，因此后期经济下行压力对传统用铝需求的压制不容忽视。

　　新能源的发展对铝需求的拉动主要体现在光伏及新能源汽车用铝增量上。新能源汽车用铝增量不但体现在新能源汽车产量的提升，还体现于汽车轻量化发展趋势下，单车用铝量的提升。我们预计，未来全球新能源发展趋势下，新增光伏装机用铝及新能源汽车用铝将呈现稳步增长趋势，占铝供给比重也将不断提升。具体来看，光伏用铝占铝供给比重将由20年的3.3％上升至25年的7.2％；新能源汽车用铝占铝供给比重将由20年的1.1％上升至25年的10.1％；因此未来新能源占下游需求的比重将逐步增加，铝作为绿色金属的属性也将逐步提升。