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短纤供增需弱 成本引导价格走势

时间:2022-07-14 08:04

  短纤加工费为1004元/吨,生产利润为-76元/吨。低加工费下,使得成本对价格引导明显。

  二、装置检修将部分对冲供应增量

  涤纶短纤开工回升至八成左右,但6月有多套装置检修,预计6月产量较5月窄幅增加。5月份,随着检修装置陆续重启,开工率由58%左右的低位回升至80%左右。6月份,在5月下旬重启的装置和5月底投产的湖州中磊30万吨装置在6月份将继续提负并产出,使得产量回升。但是6月份福建地区和洛阳地区均有两套装置检修计划,分别为,福建金纶20万吨和福建山立20万吨计划6月中旬检修20天,洛阳实华和洛阳石化10万吨分别在6月1日和6月10日检修。新增的装置检修将对冲部分供应增量,预计6月开工率在80%左右,产量较5月窄幅回升。

  涤纶短纤工厂产销率持续表现平淡,维持在历史同期相对低位。5月短纤工厂周产销率维持在50%左右,较4月有所好转。5月上旬,由于江阴物流受阻,流通现货供应偏紧,使得买方备货积极性提升,周产销率上升至85%,而后随着供应回升,而终端需求疲软,产销率回落至50%左右的相对低位。展望6月,当前进入淡季,终端需求难有明显改善,下游成品库存高企,加工费被持续压缩,对短纤仅刚需采购,原料库存维持相对低位,因此,预计6月短纤产销仍将维持在50%左右的相对低位运行。

  涤纶短纤工厂库存暂无压力,后续或稳中有涨。5月,短纤工厂库存维持在10天左右窄幅震荡,环比4月下降1天左右。月内,疫情缓解,物流进一步好转,短纤产销环比温和转好,工厂窄幅去库,当前实物库存处于历史同期中等偏少,库存压力尚好。展望6月,随着短纤产量回升,而下游需求仍然清淡,工厂库存预计稳中有涨。

  三、下游开机率走弱 对短纤需求偏弱

  涤纱厂开机率预期震荡走弱。5月中上旬,纯涤纱加工费维持在4200元/吨左右,生产利润尚好,开机率维持在77%左右的高位。下旬由于成品持续累库和加工费下滑至4000元/吨左右,开机率下滑至73%。6月份,部分涤纱企业计划放假,且库存压力持续加大,生产经营压力不断增加,开工有降负预期。

  涤纱企业的原料库存维持低位。涤纱企业由于终端需求疲软,订单不佳,仅保持适量原料备货,刚需采购。5月上旬,由于现货供应偏紧,备货积极有所提升,原料库存上升至12.4天,而后随着短纤供应回升,并且原料价格高企,涤纱企业原料备货积极性回落,以消耗自身库存为主,原料库存截止5月末回落至8.5天,为历史同期低位。终端进入淡季,并且部分海外订单分流至东南亚,即使疫情影响缓解,需求也难有明显起色。涤纱企业的需求低迷,加工费低位,预计延续对短纤刚需采购为主,原料库存维持低位。

  四、终端库存同期高位 需求疲软

  纱线和坯布的成品库存维持在历史同期高位窄幅震荡,纱线天左右震荡;坯布库存维持在36天左右震荡。展望6月,随着疫情缓解,订单缓慢回升,但是难有明显改善,预计纱线和坯布的成品窄幅去库,但仍处高位。

  涤纶短纤供应预期增加,需求仍然偏弱,供需面表现偏弱,加工费处于低位,成本主导价格走势。成本端,原油逐渐进入旺季,供需偏紧,价格震荡偏强;PTA供需面无明显变化预期,在成本带动下价格震荡偏强。因此,短纤在成本支撑下震荡偏强,建议偏强思路对待。关注成本走势和装置动态。