通信Q1业绩维持高增长，估值仍处低位，持续物车

　　通信行业整体TTM PE为26.97倍，相比今年估值最高点下降13.36，观察通信行业过去十年的估值水平，当前估值水平仅超过历史0.03％的区间。考虑到通信全行业业绩仍在稳步提升，行业主要产品与技术应用场景依然广泛，未来通信行业估值有望回升。

　　等主要设备商将继续受益；2）5G持续渗透下，运营商C端业务企稳回升，B端业务收入快速起量，运营商板块投资机会凸显。

　　；智慧能源：朗新科技、恒华科技、威胜信息、英维克、佳力图；光模块：天孚通信、华工科技、中际旭创；IC载板/PCB：兴森科技；物联网/车联网：美格智能、中科创达；

　　建议关注的标的：服务器/路由器/交换机：紫光股份、星网锐捷、浪潮信息；光模块：新易盛、剑桥科技、光库科技、博创科技；IC载板/PCB：深南电路、胜宏科技、东山精密；物联网/车联网：广和通、移远通信、和而泰、拓邦股份。

　　风险提示：中美摩擦带来的供应体系风险；政策变动带来行业下游需求放缓的风险；行业竞争加剧风险。