0→450亿！这类基金两周年了，扩募在即，向万亿

　　共有12只公募REITs上市，募资规模达458亿元，投资者对公募REITs产品热情高涨，公众投资者配售比例屡创新低；投资端，已上市12只公募REITs二级市场涨势良好，平均涨幅超过20％，多只公募REITs进行分红派息。

　　沪深交易所分别就近期起草的事关公募REITs扩募机制的指引向社会公开征求意见。扩募是REITs产品的重要特性，扩募与首发一样，是REITs市场建设不可缺少的重要环节。受访公募认为，推出REITs扩募机制对于企业、投资者、基金管理人以及原始权益人均有重大意义。未来，扩募或将成为公募REITs市场发展的重要方向之一。

　　中国证监会和国家发展改革委共同发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金试点相关工作的通知》，同时发布《公开募集基础设施证券投资基金指引》公开征求意见，中国公募REITs市场正式拉开帷幕。

　　今年首单公募REITs——华夏中国交建REIT正式首发，包括战略配售、网下及网上认购三个环节引来了超1500亿资金追捧。

　　目前场内上市的12只公募REITs今年以来平均涨幅达到0.45％，其中，博时蛇口产园REIT年内涨幅11.25％，而从成立以来市场表现看，富国首创水务REIT涨幅高达46.25％，红土盐田港REIT、中航首钢绿能REIT涨幅也超过25％。

　　银保监会向各保险机构下发《关于保险资金投资公开募集基础设施证券投资基金有关事项的通知》，正式允许保险资金投资基础设施公募REITs。证监会副主席李超此前也表示，要强化不动产投资信托基金市场的制度建设，推动各类长线资金等机构投资者参与投资。市场也在期待未来迎来鼓励社保基金、养老金等长线资金投资REITs的相关配套政策出台。

　　在莫一帆看来，公募REITs具有长期回报稳健、分红比例高、分散风险、抗通胀等特性，对于社保基金、养老基金投资具有重要意义，契合社保养老基金坚持长期投资、价值投资和责任投资的理念。他表示，近期国务院办公厅发布了《关于推动个人养老金发展的意见》，期待相应配套政策将公募REITs纳入社保基金、年金、个人养老金投资范围。

　　李盛谈到，根据现有规则，发行公募REITs产品时，原始权益人需要认购不低于20％的份额，目前已发行的REITs战略配售比例普遍较高，同时扣除战略配售份额以外的部分不低于70％面向网下机构投资人发行，由于目前战略配售投资人尚未解禁，公募REITs的发行模式决定了其较高的机构投资者占比。“从REITs本身的风险收益特征和国际经验来看，其更适合长期资金参与，目前包括银行理财、保险资金等长期资金都已经参与到了国内REITs的投资当中，未来随着市场扩容、机制成熟，我们相信包括社保、年金在内的其他长线资金也会考虑逐步参与到REITs市场当中。”

　　新华基金也认为，基于公募REITs产品长期稳定分红的基本特性，本身就较为合适长期资金投资，特别是保险资金，可以与资金期限、收益、风险等完美匹配。随着产品端供给越来越多，公募REITs二级市场价格会慢慢回归估值的本身，市场热度会对应下降，对应中小投资者吸引力会降低，产品的机构持有率就会相应提高，长线资金进入后，通过长期持有资产，对产品的价格也是有稳定的作用，反过来也会增加产品对长线资金的吸引力。

　　红土创新基金强调，基础设施行业的投资是资金密集型行业，投资规模大、产出时间长、回报稳定，以往的融资基本以机构中长期资金为主。随着REITs试点的展开，同样需要大量机构投资人的长期资金参与。目前政策下正持续引入长期资金，对应的配套政策也是需要针对不同性质的长期资金来制定和完善。

　　东吴基金REITs总部副总经理李军也称，公募REITs产品期限较长，产品特性与长线资金诉求较为匹配，目前可以关注到保险资金正在积极参与到REITs市场当中。

　　他也同时提到，通过与部分长线投资人沟通REITs股债兼具的特性，使得长线资金投资人在做风险资本计提时缺乏清晰的适用依据，相关配套政策期待明确。