“指”点迷津第27期 谁受益？谁受伤？聊聊“统

　　直播嘉宾：

　　马君 银华基金量化部基金经理

　　吴一凡 华创证券交通运输行业首席分析师

　　望京博格 基金投资者

　　主持人：

　　刘嘉鹏

　　“高质量供给”内部逻辑

　　建立统一的大市场，要求立足内需、畅通循环，以“高质量供给”创造和引领需求，使生产、分配、流通、消费各环节更加畅通，提高市场运行效率。可从以下三个维度理解：

　　1、产品创新：以高质量的产品供给来创造需求。在科技进步的推动下，产品创新越来越丰富、多元化，从而激活了新的需求，例如无人机送快递;

　　2、模式创新：以高质量的模式创新来激活需求。以互联网购物为例，从最早的传统互联网电商平台发展到社交电商、直播电商、跨境电商，这是通过模式创新激活潜在的消费者需求;

　　3、流通环节创新：以高质量的流通供给更好地触达需求。近年来，物流快递公司通过大数据、前置仓等方式不断提升处理能力和运输效率，能更好地触达需求，提升购物体验。跟踪中证现代物流指数，选取了专业品物流、供应链物流、冷链、农产品物流，以及提供物流信息化和电商平台等现代物流服务的代表性公司作为样本股。

　　从成分股来看，根据申万二级行业分类，第一大权重的行业是物流Ⅱ行业，占比约85%。从总市值分布来看，物流快递ETF以中小市值公司为主，500亿以下市值的公司占比95%以上。从估值来看，指数PE估值在30倍上下，横向对比远低于创业板指数，纵向对比处于过去五年61%的分位水平左右，处于低估值的状态。基金经理，自2017年9月15日至2020年12月10日兼任银华智能汽车量化优选股票型发起式证券投资基金基金经理，自2017年11月9日至2021年2月25日兼任银华食品饮料量化优选股票型发起式证券投资基金基金经理，自2017年11月9日起兼任银华医疗健康量化优选股票型发起式证券投资基金基金经理，自2017年12月15日起兼任银华稳健增利灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理，2018年5月11日至2021年8月18日兼任银华中小市值量化优选股票型发起式证券投资基金基金经理，自2020年1月22日起兼任银华中证5G通信主题交易型开放式指数证券投资基金基金经理，自2020年3月20日起兼任银华中证创新药产业交易型开放式指数证券投资基金基金经理，自2020年5月28日起兼任银华中证5G通信主题交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理，自2020年9月22日起兼任银华信息科技量化优选股票型发起式证券投资基金基金经理，自2020年9月29日起兼任银华工银南方东英标普中国新经济行业交易型开放式指数证券投资基金基金经理，自2020年12月10日起兼任银华中证农业主题交易型开放式指数证券投资基金基金经理，自2021年3月3日起兼任银华中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金基金经理。具有从业资格。国籍：中国。