贵金属周报：通胀高烧不退，金银随之上行

　　SPDR 黄金 ETF 持有量为1099.49吨，较上周增加12.19吨，截止2022年4月5日，COMEX 黄金非商业多头净持仓为245541张，较上周减少12055张。

　　SLV 白银 ETF 持有量为17718.92吨，较上周增加103.4吨，截止2022年4月5日，COMEX白银非商业多头净持仓为45034张，较上周减少3206张。

　　策略

　　欧美以及全球的通胀压力持续存在，并且逐渐传导至消费。虽然欧美主要经济体都同步开启了货币紧缩政策，但是从本轮通胀的推升因素来看，除了需求端的扩张，供应链的紧张也是重要因素，央行的货币政策只能抑制需求端的通胀，而供应链问题受制于地缘政治以及疫情防控，难以有效缓解，因此，通胀风险依然存在，并且过快的加息预期也会带来滞胀甚至衰退预期，引发避险情绪，推升贵金属的投资价值。不过，近期金银涨势较快，短期进一步上行空间有限，可考虑前期多单止盈离场。沪金2206参考区间395-410元/克，沪银2206参考区间5100-5350元/千克。

　　操作上，黄金白银前期多单止盈离场。

　　三

　　相关图表