高景气依旧！中证医疗2021年报完美落幕，十大重

　　   过去两年，因着抗疫需求、医疗新基建等催化，医疗板块持续获得业绩支撑，中证医疗指数在过去2年时间业绩迎来超强表现，2020年全年板块利润首超500亿元，同比高增265%。

　　   伴随2021年疫情持续消退，板块抗疫需求回落，医疗板块的增长能否延续成了疑问，中证医疗指数高位最大回撤近50%，随着年报持续披露，答案持续浮出水面….

　　   截至4月29日，伴随上市公司年报披露完毕，中证医疗板块在连续高增长后维持高增速，全年板块归母净利润首超675亿元新高，在超高增长基数下继续维持35%的高增速。

　　   其中，权重近6成的前十大成份股归母净利润增速高达48.6%，呈现强者恒强的成长姿态，整体交出更靓丽业绩表现！

　　   【中证医疗成份股合计净利675亿元，同比增长35%！一季报业绩延续高靓】

　　   A股2021年年报业绩披露近尾声，近一年历经明显回撤的医疗板块业绩持续超预期，验证板块高景气！截至最新，中证医疗指数49只成份股年报业绩披露结束，其中6家龙头公司业绩增速超100%，板块合计归母净利润首超675亿元，创历史新高！在2020年高基数背景下继续增长35%。

　　   指数权重占比近6成的前十大重仓股业绩更为靓丽！彰显龙头强者恒强的竞争优势，整体归母净利润利润合计同比增长高达48.6%！

　　   细分领域方面，疫苗、新冠检测、医美和CXO龙头业绩爆发！千亿HPV疫苗龙头万泰生物(-- --诊股)2021年归母净利润同比增幅198%，新冠检测龙头东方生物2021年归母净利润同比增幅185%，医美龙头爱美客(-- --诊股)2021年归母净利润同比增幅118%，昊海生科(-- --诊股)预增53%。CXO板块2021年业绩高靓，美迪西(-- --诊股)、昭衍新药(-- --诊股)、药明康德(-- --诊股)、九洲药业、泰格医药(-- --诊股)、博腾股份(-- --诊股)、凯莱英(-- --诊股)、康龙化成(-- --诊股)增幅分别达118%、77%、72%、67%、64%、61%、48%、42%。

　　   医疗器械板块奕瑞科技(-- --诊股)2021年归母净利润同比增幅117%，海尔生物(-- --诊股)2021年归母净利润同比增幅115%，爱博医疗(-- --诊股)增幅77%，金域医学(-- --诊股)、通策医疗(-- --诊股)、心脉医疗(-- --诊股)、达安基因(-- --诊股)等归母净利润同比增长超40%。

　　   【医疗板块一季报业绩持续超预期，抗原检测、疫苗、CXO等细分亮点纷呈】

　　   2022年一季报近期陆续披露，已披露的14家公司业绩亮眼：新冠抗原检测龙头万孚生物(-- --诊股)业绩超9亿元，同比增幅高达481%，HPV疫苗龙头万泰生物一季度净利高达13.31亿元，同比高增360%。

　　   CXO概念股九洲药业(-- --诊股)净利增幅超120%，泰格医药扣非归母净利也超过65%，IVD龙头迪安诊断(-- --诊股)的业绩增幅超过100%，器械龙头迈瑞医疗(-- --诊股)2022Q1净利超21亿元，同比增长23%，新产业(-- --诊股)业绩增幅83%，三诺生物(-- --诊股)业绩增幅45%，盈康生命(-- --诊股)同比增长31%，“眼茅”爱尔眼科(-- --诊股)同比增长26%，血液灌流器龙头健帆生物(-- --诊股)一季报业绩增幅也超过18%……乐普医疗(-- --诊股)、山东药玻(-- --诊股)、康泰医学(-- --诊股)、英科医疗(-- --诊股)和中红医疗(-- --诊股)出现利润滑坡。

　　   【医疗ETF（512170）：战“疫”牛，强势业绩验证成长本色】

　　   医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数（399989）成份股全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，其中医疗器械直接受益于疫情防护、医疗物资出口等需求，抗疫概念股合计18只，权重近4成，新冠肺炎检测概念12只；医疗服务概念则直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等高成长领域，具备长期国民级需求增长。

　　   【医疗板块估值回到历史低位，性价比逐渐突出】

　　   实际上，医疗医药板块在2021年下半年以来经历了较大幅度的回撤，对于板块后续的走向，机构普遍认为，经过前期的调整，板块的负面因素得到了充分释放，投资价值凸显，估值处于历史底部区域，当下的政策背景下，产业发展快、增速快的公司，会成为市场的风口，目前正处于年报、一季报业绩披露期，高增长或超预期的公司或许能够获得市场青睐。

　　   伴随近期行情持续调整，截至4月25日，医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数估值（市盈率）水平已经回落至最新的29倍，历史分位数为0%，估值水平为指数发布以来最低，甚至低于2018年大熊市末期的估值水平。

　　   从历史估值水平看，目前中证医疗指数最新估值处于历史底部及机会值区间，从过往估值对应未来收益率统计计算，当下投资胜率及性价比较高！

　　   通过A股规模最大医疗ETF（512170）可以轻松实现一键布局医疗板块，医疗ETF全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，共49只，前十大成份股权重占比近60%。此外，根据最新成份股明细，科创板股票数量达13只，占比超1/4大幅提升了指数的代表性与丰富度。