黄金市场今日分析：美实际利率两年来首次转正

　　  美债收益率突破2.9%并继续向3%关口靠近，受实际利率两年多来首次转正的影响带动，美元一度突破101，金银日内大幅下挫。由于多空因素相互作用，金银每次在上涨一段时间后便会下挫，而美债收益2.9-3%是市场较为关注的关口，加之实际利率也转正，对金银施加了较大压力。此前几次美债收益率突破重要位置也引发了金银较大回调，但只要守住支撑，后续会迎来进一步的上涨，此次极限支撑在1890美元附近。

　　  乌克兰∶俄乌冲突将在战场上决定乌克兰外长库列巴表示，俄乌冲突将在战场上决定，而不是在谈判桌上，他强调这个问题不能通过外交谈判来解决。俄罗斯外交部长拉夫罗夫表示，俄军将在乌克兰开始下一阶段的特别军事行动。他强调称，俄方不会在乌克兰使用核武器。乌克兰扎波罗热州罗佐夫斯基区代表会议通过决议，决定临时并入顿涅茨克。罗佐夫斯基区位于扎波罗热与顿涅茨克的交界地区。顿涅茨克武装力量领导人表示，该区最终是否会加入顿涅茨克还需要仔细研究。

　　  两位美联储委员不支持一次加息75个基点。亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，任何行动都是可能的，但这目前不在他的考虑范围内。芝加哥联储埃文斯也表示，美联储加息幅度超过50个基点没有任何必要。预计年底前利率将升至2.25%-2.5%。

　　  IMF∶下调全球经济增长前景，提高通胀预测，IMF下调全球经济增长前景，将2022年全球经济增长预测从4.4%降至3.6%将2023年全球经济增长预测从3.8%降至3.6%。IMF 警告称，如果俄乌冲突停止后西方仍不取消对俄制裁并更广泛打击俄能源出口，那么全球经济增长可能进一步放缓，通胀水平也会比预期更高。另外，IMF全球金融稳定报告指出，许多国家可能需要将利率提高到“远高于”中性水平，以对抗通货膨胀。

　　  通胀并没有到达顶峰，非常紧张的劳动力市场表明，通胀还有上升动能，尤其是核心通胀。美联储目前的通胀目标是2%，而上调该目标至3%可能是美联储唯一的出路。美联储改变通胀目标是因为他们认识到，由于行动太晚，他们已经无法达到目标。美联储去年就应该开启量化紧缩（QT）。他们还会担心，如果刹车踩得太猛，可能不只是把美国经济推入短期衰退，而是推入长期衰退。届时可对冲通胀的资产将上涨，比如黄金和虚拟货币，至少在美联储宣布这个决定的当天是这样。

　　  美国的高负债、超高的通货膨胀和可能演变成危机的衰退，仿佛处于战时状况。我们唯次看到像现在这样的巨额负债，是在第二次世界大战期间。通胀压力很大，但鉴于债务水平之高，我认为美联储没有适当的工具来对抗通胀。这更像是财政问题，只有通过改善供应链和提高商品资本支出才能解决问题，而这些不是快速的变化。通胀不会呈直线上升，我们将进入通货膨胀非常严重的十年。在这样的通胀环境下，看好拉美资产、黄金和比特币。

　　  贵金属正形成一个看涨杯柄形态。近期来看，价格走势似乎有点疲态。但金价只要保持在1888美元水平上，金价就仍有可能创下历史新高。从日线、周线和月线来看，今年金价仍将走高。因此，如果中期金价能保持在1888 美元以上，我们倾向于在支撑位1940-1950美元附近做多，金价仍有望达到2175美元。

　　  金铜比、金银比似乎正形成底部，这有利于黄金在今年夏天跑赢。他们只需再走高一次就能确认。金/债、银/债均突破新高，暗示贵金属优于债券，银油比和银铜比看起来受到支撑，可能开始形成底部形态，预示白银在2022年第二季度至第四季度的表现将更胜一筹。

　　  风险方面，金价有可能在2078美元的创纪录高位附近形成双顶。但目前风险仍然很低。黄金需要在未来1-2个月开始遭到抛售，比如跌破最后的突破点1840美元，才有可能出现双顶和大幅下跌。