美联储量化紧缩尚未启动 投资者已在做“深远影

　　全球一些最大的投资者已经在做准备，一旦美联储开始让证券流出其庞大的资产负债表，他们在债券市场的流动性成本将会大幅上升。

　　利率波动性已经大幅上升之际，因为一系列迹象表明，随着数十年罕见的高通胀引发美联储本月开始加息，美国国债市场的流动性正在动摇。美联储2020年3月启动的大规模债券购买行动在本月结束，导致交易环境变得艰难，而一旦开始实施量化紧缩，局面将只会变得更糟。

　　QT将“对流动性成本产生深远影响，更重要的是，将影响业务交易和资产重新配置的成本，”太平洋投资管理公司短期投资组合管理和融资主管Jerome Schneider周四接受采访时表示。

　　他说，“股市或其他风险资产不一定会急剧减速或下跌，但资本成本将发生变化。”

　　美联储主席杰罗姆·鲍威尔本月早些时候表示，QT机制的细节可能会在美联储3月会议纪要中公布，这份纪要将于4月6日公布。他表示，实际的QT计划可能最早在美联储5月会议上宣布。

　　美国国债势将创下数十年来最大季度跌幅，因为随着美联储官员暗示会进行激进加息，包括在几次会议上加息50个基点，美国国债收益率大幅走高。

　　美联储的资产负债表现在已经达到约9万亿美元，包括5.8万亿美元美国国债和2.7万亿美元的机构抵押贷款支持证券。Schneider表示，预计未来几年的QT最终将使资产负债表规模降至约5万亿美元。