西部宏观：政策端或需加码支持中下游中小企业

　　李克强主持召开国务院常务会议，确定实施大规模增值税留抵退税的政策安排等。会议提出，“对所有行业的小微企业、按一般计税方式纳税的个体工商户退税近1万亿元”。在当前小微企业上游原材料价格高企、下游定价能力偏弱以及杠杆率处于高位情况下，叠加疫情对企业经营的负面影响，后续或将通过减税降费等多项财政支持政策，加大对中小企业的纾困力度。

　　风险提示

　　国内疫情扩散超预期

　　宏观经济下行超预期

　　工业稳增长政策力度及效果不及预期