东方金诚：固定收益周报（2022.03.21-2022.03.27）-如

　　全市场转债价格中位数降至118.09元，个券价格集中在110-120元，但100-110元区间个券数量增加明显。转股溢价率方面，上周多数转债个券价格下跌主要受正股拖累，部分转债个券跌幅超过正股，亦有部分个券在正股价格上涨情况下继续下跌，转债市场谨慎情绪推动估值压缩。截至3月25日，全市场转债转股溢价率中位数和算数平均值分别为29.88％和40.74％，较前周下降2.23和1.83个百分点，各转换价值区间和各信用等级转债转股溢价率算数平均值不同程度下降。纯债溢价率方面，上周纯债溢价率中位数和算数平均值分别为29.29％和44.78％，较前周下降2.63和3.60个百分点，各纯债价值区间和各信用等级转债纯债溢价率算数平均值跟随转债价格下降明显。

　　共计18只转债通过证监会审核待发行，合计173.13亿元；共计16只转债过发审委，合计180.06亿元。

　　上周实体经济观察

　　上周高频数据：生产方面，上周唐山高炉开工率和PTA产业链负荷率开工率小幅下行，半胎钢开工率小幅上行；需求方面，上周30大中城市商品房日均销售面积小幅回升，BDI指数和CCFI指数环比小幅下行；通胀方面，上周猪肉批发价格小幅上行，布油现货价环比涨近10％，动力煤期货主力合约涨超4％，螺纹钢期货主力合约价格小幅上涨。

　　上周流动性观察