今日外汇市场分析：地缘政治风险暂时主导市场

　　  旧金山联储主席戴利∶加息过急效果会适得其反，戴利表示，根据经济数据，美联储有必要收缩量化宽松措施，但按照以往经验，如果美联储的政策转变行动过于急进及粗暴，效果将适得其反，将会令经济增长步伐变得不稳定，同时危及联储物价稳定的目标。

　　  英国2021年英国GDP同比增长7.5%，高于预期，更取得1941年以来最强劲的年度增长，使英国成为去年增长最快的发达经济体。欧洲央行行长拉加德警告∶不应急于收紧货币政策，欧洲央行行长拉加德表示，油价不太可能继续以2020-2022年期间速度攀升；加息并不能解决当前任何问题，有信心今年通胀将会回落。拉加德指出，结束资产购买是加息先决条件；如果欧洲央行现在行动太快，复苏可能会更弱。

　　  考虑到欧央行在本月会议上转鹰，我行已适度上调了对欧美的预测，预计欧元将在年中跌至1.11，此前为1.10。不过，我们认为美元的牛市尚未结束。此外，我们还对欧美的中期复苏作出了预测，预计欧美在年内将达到1.15，此前为1.12。

　　  我行认为目前市场对英国央行下一次加息的预期过于激进，因为加息会对需求方面产生许多负面影响。另外，英国央行行长贝利赞成采取更谨慎加息的态度，因此市场可能会对英央行失望。随着市场重新定价过高的加息预期，预计镑美可能会很快测试1.34水平。

　　  美联储显然容忍了市场对更快收紧货币政策的预期，这与欧央行形成了鲜明对比。而欧洲央行首席经济学家连恩也表示，欧央行没有必要通过加息来应对外部供应中断造成的暂时性通胀。目前欧元已抹去了欧央行转鹰以来近一半的涨幅，现在可能只是暂时在区间波动，预计未来几周仍有可能进一步下跌。我行认为欧美将在今年上半年跌破1.10，并拖累英镑跌向1.30，因为英国经济数据向好的影响以及加息前景已被市场消化。

　　  日本央行宣布以0.25%的固定利率购买无限制的日本国债后，日元走弱。我行认为这是一项重大的声明，因为市场当时正猜测日本央行可能会效仿其他G10央行变得鹰派，但日本央行此举消除了不确定性并保持了日元贬值的窗口。尽管日元交叉盘的走势为日元走低提供了更好的空间，但我行并不认为美元处于持续贬值的过程中，因此预计美日仍有机会打破1月4日高点116.35。