黄金市场今日分析：美联储主席鲍威尔讲话不及

　　  周二，受美联储主席鲍威尔讲话不及预期鹰派的影响，美债收益率走低，实际利率明显下降，通胀预期有所抬头，受影响金价收盘站上1820美元。

　　  周二现货黄金震荡走高，美盘中站上1820美元/盎司，为1月5日以来首次，较日低涨逾20美元，最终收涨1.12%，报1821.65美元/盎司；现货白银日内最高触及22.80，最终收涨1.47%，报22.78美元/盎司。

　　  鲍威尔∶若通胀持续，将进一步提高利率；今年晚些时候可能会缩表，美联储主席鲍威尔表示，我们可能仍然处在一个利率非常低的时代，通胀压力可能持续到今年年中，购债将在3月底结束。若通胀持续的时间超预期，美联储将不得不进一步提高利率。在某种程度上，今年晚些时候可能会缩表，这次削减资产负债表将会更早更快。

　　  美国卫生与公众服务部数据显示，美国新冠住院人数创历史新高，超过了2021年1 月的峰值。美国疾控中心数据显示，美国1 月10日新增创纪录的1406527例新冠肺炎确诊病例（7日均增确诊病例升至约75万例），其中98.3%的新增病例为奥密克戎毒株感染病例。

　　  美联储高官鹰声嘹亮，两名今年票委支持更快缩表，2022年FOMC票委、克利夫兰联储主席梅斯特承认，她在12月的会议上支持2022年加息三次，并表示美联储应该能够比上次更快地缩减资产负债表。同为今年票委的堪萨斯城联储主席乔治也称其个人的偏好是早一点而不是晚一点缩减资产负债表。2024年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克预计2022年将加息3次，有可能出现第4次加息，原因是通胀可能更高；缩表的速度应该快于前一轮收紧周期，也许每月1000亿美元或更多，而且不必分阶段。

　　  华尔街传奇交易员PaulTudorJones表示，美联储主席鲍威尔将勉力遏制通胀上升，因此多类资产将面临挑战，预计随着紧缩周期的展开，大宗商品的表现将远超金融类资产。

　　  虽然美联储主席鲍威尔并没有实质性地打压市场预期，但他确实带来了喘息机会。鲍威尔确认在处理通胀问题时，美联储将以最高的灵活性和更多选择来应对不断变化的形式，这感觉是在说服市场他们没有既定的路径。鲍威尔讲话后，美元被抛售引发了大宗商品的普遍上涨，尤其是油价飙升，目前有冲刺11月高位86美元的可能性。而美国实际利率和美元走弱也为金价上涨开了绿灯，我们预计金价有望升至1830美元/盎司。现在的问题在于，如果CPI表现不及预期，美元下跌的幅度，是否会超过数据超预期带来的涨幅。我认为这是有可能的，而且市场也意识到了这个风险，在找机会做空美元。目前黄金出现了许多积极信号，一季度有望上涨。

　　  今年，我们将密切关注各国央行的货币政策走向，留意加息速度是否有上升，因为这将打击黄金的表现。但从历史经验来看，利率仍保持在低位，这将继续支撑黄金需求，因为在投资组合中，黄金是一种高质量的流动性资产。

　　  核心CPI年率将录得5.4%，创1991年以来最高。二手车和房租上涨将继续帮助此次CPI数据录得增长。房主同等租金（OER，即房主需要收取多少租金才能跟房贷、租税等费用平衡）增幅将超过4%，这将为核心通胀带来1.2%以上的增长。而二手车价格将较11月增超2.5%，同样将助力CPI涨势。我们预计，强劲的CPI数据有望帮助美元上涨，长端美债收益率有望进一步走高，我们继续预计美联储将在3月加息。

　　  奥密克戎变种病毒爆发后，经济数据可能走弱，通胀压力有望下降，美联储并不一定能在3月加息。对今年上半年金价表现持乐观看法，预计近期金价有望突破1850美元/盎司。目前市场的看空头寸巨大，一旦加息预期改变，短期将引发空头回补，促使金价上涨。