2021年12月3日期货交易每日必读：行情反复，机会

　　  ADP报告：11月建筑业就业人数增加万5.2人，10月增加5.4万人。11月制造业就业人数增加5万人，10月增加5.3万人。11月贸易/运输/公用事业就业人数增加7.8万人，10月增加7.8万人。11月金融服务业就业人数增加1.3万人，10月增加1.5万人。11月专业/商业服务就业人数增加11万人，10月增加8.8万人。

　　  评：11月新增就业人数较今年早些时候略有上升，数据显示劳动力市场稳步改善。但ADP总就业人数仍然远低于疫情前的水平，且奥密克戎变异株引发市场恐慌，美国经济前景具有较大不确定性。

　　  近期电石还是原油价格都存在下行预期，成本对于PVC的支撑减弱，PVC估值会降低。供需方面，PVC开工负荷上升，下游开工负荷下降，去库存放缓导致PVC库存大幅高于去年同期。另外，11月50家代表房企拿地总额同比下降91.4%，环比下降72.3%，为2021年各月降幅最大，拿地总额亦创新低。11月虽有上海、南京、苏州等多城市集中供地，但企业拿地日益谨慎，与往年年底企业纷纷加码补仓不同，11月代表企业拿地不甚积极。从房企融资看，11月以来，部分房企融资出现明显好转。一方面，房企百亿元级别的融资明显增多；另一方面，房企整体融资规模出现放大迹象。

　　  评：随着电石和原油价格走低，PVC成本下移，叠加库存同比大幅提高，盘面压力较大。另外，11月代表房企拿地大幅下滑，PVC终端市场表现疲软。整体来看，PVC走势偏空。

　　  国家发改委会同工信部、生态环境部、交通运输部、国铁集团联合印发《关于建立化肥生产协调保障工作专班稳定今后一段时期化肥供应的通知》，部署地方建立化肥生产协调保障工作专班，按照“一企一策”原则，主动帮助重点化肥生产企业，协调解决影响提高生产开工水平的困难和问题。通知涉及的重点化肥生产企业范围涵盖尿素、磷铵各70%左右的产能，钾肥90%左右的产能，可以有效保障明年春耕化肥生产供应。

　　  评：为保障后续化肥供应，政策端刺激企业生产，后续尿素产量存在增长预期，叠加目前尿素库存远超去年同期水平，整体供应处于宽松状态。另外，虽然短期备肥需求对市场有所提振，但整体国内农业需求较为清淡，工业需求的终端负荷表现不及预期，累库压力较大，对价格支撑有限。预计短期尿素震荡偏空。

　　  螺纹社库连续八周减少，厂库连续三周减少，产量、表需连续两周增加。产量277.21万吨，较上周增加5.04万吨，增幅1.85%；社库413.67万吨，较上周减少29.1万吨，降幅6.57%；厂库228.66万吨，较上周减少36.31万吨，降幅13.7%；表需342.62万吨，较上周增加24.48万吨，增幅7.69%。

　　  评：螺纹表观需求近期连续消费走高成为近期数据的亮点，周环比增幅8%左右对于盘面是利多的。而因为严格限产的问题，螺纹产量一直保持低位没有出现好的增量，对于短期现货价格有重要支撑。

　　  农业农村部组织召开全国秋季重大动物疫病防控工作总结会议。会议指出，非洲猪瘟病毒已在我国定殖、布病等重点人畜共患病有所抬头，周边国家和地区动物疫情多发频发，关键环节监管存在短板漏洞，疫情形势仍然复杂严峻，现实威胁和风险隐患依然很大。会议强调，要强化各项防控和监管措施，做好技术指导服务，牢牢守住不发生区域性重大动物疫情的底线，不断夯实畜牧业生产安全、动物产品质量安全、公共卫生安全和生物安全基础。

　　  进入12月份，东北产区农户惜售挺价心态较强，加之运费持续高企，烘干成本持续高位，存粮贸易主体也存在一定挺价心理，产区玉米上市进度整体偏缓，玉米市场供需博弈有所加剧，玉米市场供需整体进入僵持局面。

　　  受加拿大天气和运输的影响，近期国内进口纸浆船期或将延迟。上周纸浆港口库存环比小幅下降，昨日山东银星针叶浆现货价格5850 元/吨，环比上涨350 元/吨，现货供应紧缺，贸易商惜售为主，预计短期内纸浆期价仍震荡偏强。

　　  成本端原油支撑偏弱。产业上，PTA市场现货依然供应充足，大厂预计或有检修；需求端，下游聚酯工厂计划减产20%左右，聚酯产品产销趋于平淡。库存方面，PTA延续垒库。整体上，PTA基本面略偏弱，

　　  国内苯乙烯工厂平均开工率 72.08%，较上周略增 0.14%；产量 22.29 万吨。上周苯乙烯三大下游需求有所回升。其中，PS/EPS需求有所回升。ABS需求基本平稳。苯乙烯社会库存总体有所减少。其中工厂库存下降1.1万吨。华南主流库区库存量减少0.04万吨；江苏社会库存库存量环比减少2.26万吨。显示供应方压力不大。