豆粕触及跌停，熊市真的来了吗

　　美国大豆播种进度为94％，超过五年同期均值为93％，上周88％，去年同期97％。在早前3月底USDA美豆种植意向报告发布中，预测2022/23年新作美豆为9095.5万英亩，目前大豆优良率为68％超给去年同期的60％，上周70％。在天气一路顺畅的情况下，9095.5万英亩加上大豆优良率良好，新作丰产为大概率事件，而在本月底USDA公布最终的美豆种植面积预期将超给前三年，利空消息笼罩市场，盘面随之下跌。

　　国内大豆库存创2019年以来高位

　　据Mysteel对国内主要油厂调查数据显示：大豆库存为591.82万吨，最新国内大豆库存591.82万吨，同比去年增加4.88万吨，已超去年同期水平增幅0.83％；随着大豆库存逐步回升，推动油厂高开机率，豆粕产出增多，豆粕库存在连续近4个月连续回升下达到108.59万吨高位，由于下游需求不佳，以及豆粕高价的压制下，饲料配方中豆粕用量受限，需求增长不及供给幅度，国内供应压力明显加大，国内豆粕库存在油厂胀库停机的作用下，仍抵挡不止豆粕累库进程。

　　1-5月全国饲料总产量下降3.2％

　　据中国饲料工业协会公布的数据显示：2022年5月，全国工业饲料总产量2352万吨，环比增长4.6％，同比下降11.5％。2022年1-5月，全国工业饲料总产量11321万吨，同比下降3.2％。生猪禽料仍处于去产能周期，养殖利润较差，市场需求受其影响，加上饲料原料成本上涨，企业经营利润空间大幅缩减，豆粕在饲料中的用量也控制在饲料营养中最小范围内，配合饲料和浓缩饲料中豆粕用量占比14.0％，同比减少1.1个百分点。

　　总体而言，在上半年豆粕高价下，终于在今日迎来大幅下跌，市场人士前期买入基差合同的，大部分均在今日盘面下跌下点价，此次下跌究竟是拐点，还是昙花一现，仍需关注本月底USDA种植面积报告最终定论。短期国内大豆供应较为充足，豆粕供大于求，豆粕价格下跌早已在预期之内，但是否为拐点，后期继续关注进口大豆到港节奏，豆粕累库情况。