华尔街警告：6040股债投资策略表现远糟于金融危

　　但在下一次衰退中，持有美债将有助于缓冲投资组合策略失灵带来的损失。

　　摩根大通全球多资产策略主管约翰·比尔顿表示：“如果人们担心经济是否会增长，那么基于当前的收益率水平，美债正在成为一种更好的多元化投资工具。当你不再过分担心高通胀，转而更多地担心经济增长的方向时，美债对投资组合而言将变得很重要。”

　　另一种观点是，随着美联储官员以收紧金融条件为己任，10年期美债收益率将攀升至4％甚至更高的可能性将继续增加。这表明，美债持有者将可能会承受更多痛苦。

　　高盛投资组合策略和资产配置主管克里斯蒂安·穆勒-格里斯曼表示：“美债收益率飙升仍有可能带来冲击。你需要想出新的方法来保护你的投资组合，而不是仅仅依赖债券。”

　　高盛建议的安全替代投资方案包括：做多美元的交易，以及所谓的期权叠加策略。

　　除上述两种情况外，还有一种情境会对平衡的投资组合带来更危险的威胁：经济下滑，通胀顽固，美联储无力缓和供给侧危机造成的价格压力。届时，滞涨冲击将横扫全球市场。

　　美国二次资产管理有限责任公司的创始人南希·戴维斯说：“所谓的‘60/40投资组合’还没有为滞胀做好准备。”