新发经济

经济

今日外汇市场分析:全球加息背景下 债市收益率

时间:2022-07-26 22:33

    美联储会议纪要∶通胀持高或需将利率调至更具限制性水平。凌晨,美联储公布会议纪要。其中,美联储多数官员认为,增长风险偏向下行,可能需要一段时间才能将通胀率降至2%。如果通货膨胀持续下去,美联储认为更限制性的利率水平是有可能的。美联储官员认为7月FOMC会议上将加息50个基点或75个基点,并预计第二季度经济增长将反弹。

    美国被曝计划扩大对华出口管制措施美国《纽约时报》5日披露称,拜登政府计划扩大对中国和其他国家的出口限制措施,以防止相关公司或机构出现威胁美国国家安全或侵犯人权的情况,但有美国智库专家认为,鉴于许多国家已同中国建立深厚的贸易联系,它们可能不会配合美国采取相关措施。

    IMF总裁格奥尔基耶娃表示,因自上次经济预测更新以来,全球经济前景显著黯淡,不排除2023年全球经济衰退的可能性。国际货币基金组织将在未来几周内下调对2022年全球经济增长3.6%的预测,目前国际货币基金组织经济学家仍在敲定新预期。

    德意志银行∶预测显示美国第二季度陷入技术性衰退 明年出现全面衰退。德意志银行的经济学家现在预计,第二季度美国GDP折合年率萎缩0.6%,这将意味着连续第二个季度经济萎缩,从而使美国经济陷入技术性衰退;但他们仍然预计美国全年经济将实现增长,增幅0.6%,到2023年中期经济将陷入全面衰退。

    英国议会下院保守党议员团体1922委员会将于11日举行内部选举。当地时间6日,英国议会下院保守党议员团体1922委员会表示,将于下周一(11 日)举行内部选举。预计新委员会将修改信任投票规则。另外,英国议员CHRIS SKIDMORE提交对英国首相约翰逊的不信任信,不过,约翰逊此前已经赢得一次不信任投票,他在一年内将免于另一次不信任挑战。英国政坛动荡之际,交易员加大对英国ETF的看跌押注。贝莱德追踪英国大型企业的ETF的空头押注正在飙升,因为英国政治动荡加剧了本已受到经济不确定性打击的市场的压力。根据可获得数据,基于7月1日期权成交量,规模36亿美元的iShares MSCl英国交易所买卖基金(代号EWU)的卖权/买权比率达到最高。EWU的主要持股包括阿斯利康、壳牌和汇丰控股等巨头,其已经连续6天下跌,这是自2020年2月以来最长的连跌。

    全球债市正经历急剧逆转,因为收益率已经见顶。10年期美债收益率已在6月14日美联储利率决议前一天见顶,此后,即使在美联储加息75个基点之后,美债收益率仍下降了70个基点。近期全球债市收益率下降是由多个因素推动的。(1)全球经济增长担忧加剧导致避险资金流入;(2)由于经济增增长前景恶化,市场参与者降低了对各国央行加息必要性和加息能力的预期;(3)衡量通胀的市场指标已经有所放缓。在当前情况下,美元、瑞郎和日元等传统避险货币在短期内或有优异表现。

    澳美的支撑位在2020-2021年涨势的50%回撤位0.6757,若跌破这一水平,将进一步下行至0.6643和0.6609-0.6600,若有合适时机,有可能会下行至下一关键支撑位0.6461,这是涨势的61.8%回撤位。我们预计,若近期出现反弹,应该仍在近期的高点0.6964-0.6995以下,若高于这一水平,将有可能触及下一个阻力位,即55日移动平均线。

    欧美平价是市场的最低心理价位,如果跌破这一水平,可能引发大行情。期权市场对最坏情况的预期是下个月到达0.95。未来四周欧美能跌到多低? 我们看看外汇期权市场的预期范围。基于目前欧美隐含波动率的定价,欧美有32%的概率跌至0.9873,最糟糕的情况是,欧美有5%的概率跌至0.9545。

    我们认为,欧美的公允价值在1.05-1.06附近,符合目前的金融市场基本面。短期内,欧元区股票市场应该就会释放欧元走弱的信号。能源危机席卷欧洲市场,而市场认为这场危机并未波及美国经济,因此高收益避险工具的身份让美元得到持续庇护。但是,我们认为,只有利率市场降低对欧洲央行的加息预期,同时,欧元区外围国家重新出现债务危机,才会让欧美继续向平价下跌。