美联储加息预期何时能降温？高盛：非农月增降

　　预计劳动力市场的其余部分也会出现类似的疲软。

　　高盛也指出：“最近关于招聘冻结和更多选择性招聘的传闻表明，公司预计工资增长将放缓，而最近的商业活动调查证实了这些信号。”

　　另外，高盛对美联储八项地区制造业和服务业调查的就业预期组成部分进行调查，构建了一个就业增长预期综合指数。它发现，在5月，该指数录得自2000年以来的第三大月度跌幅，仅次于2008年10月和2020年3月，即便如此，它仍处于历史高位，但不会持续太久。

　　最终，为了了解未来几个月就业增长可能放缓，或者说应该放缓的程度，高盛基于滞后的就业增长、产出增长的变化和基于调查的就业增长预期滞后变化，估计了一个未来就业增长的模型；并根据对近期就业增长趋势和未来产出增长的不同假设，使用模型系数来预测未来的就业增长。

　　高盛从上述情景得出两个结论：

　　•首先，对近期就业增长趋势的不同合理假设意味着未来就业增长的结果范围很广：将该行的基准2022年下半年GDP增长预测与不同的就业增长趋势相结合，表明月度就业增长可能在大约12.5万到32.5万之间。

　　•其次，相对于高盛自己对未来三个月每月21.5万和未来六个月每月16万的预测，近期就业增长的风险平衡似乎偏向上行。零对冲认为，这表明高盛再次对经济过于乐观，可能很快再次下调其工作岗位和GDP预测。

　　零对冲还指出，高盛在其分析中暗示，经济衰退越严重，美国就业负增长越快，工资增长内爆越快，对股市多头越有利，即使这将导致夏季暴力事件更多的可能性大幅上升。