悦读书 过往22年整体股票收益率接近10％，数据

　　一般来说，只要我们不溃，严守纪律，即便单只股票或某个时段亏钱了，也不影响长期收益。正如《专业投机原理》作者维克托·斯波朗迪所说，如果你赚钱了，请给自己点个赞；如果你亏钱了，但是坚持了自己的投资策略，请给自己点两个赞。

　　优势三：知可以战与不可以战。量化投资一招一式，一进一退，都有严格的数学模型及基础概率支持。低于某个概率或数学期望值，不管多么有诱惑力，也不会触发量化投资。要么不战，等待机会；要么战，战则必胜，这就是量化模型的魅力。借助模型，我时常穿越于中国股票市场，这一刻还是2021年，下一刻就跑到了2001年。在时空交错之处，观察模型在不同历史时刻的表现，算出盈利与亏损的基础概率，做到“未战而庙算胜”。

　　当然，量化投资并不是无所不能，不要过度迷信量化投资，要警惕量化模型不能衡量的风险。

　　爱因斯坦认为，并非所有能计算清楚的事物都很重要，也并非所有重要的事物都能计算清楚。

　　模型筛选出股票之后，还需要用人力再去速览一遍招股说明书、近3年年报和最近季报。借用笔者原话：“如果直觉上不太对，该股票就会被剔除。宁可错过一只上涨的股票，也不能坠入模型无法衡量的风险之中。”

　　中欧国际工商学院金融与会计学教授芮萌称，这本书完成了Smart beta所涉及的大部分因子的实证研究工作。在成熟市场中，Smart beta是过去10年中话题度最高、最受欢迎的投资趋势之一。Smart beta本质上是对传统指数的加权方式和选股方案进行优化，提供优于传统市值加权指数的风险调整后收益，具备透明化、规则化、固定化的特点。经过数十年的发展，当前研究较为认可的Smart beta因子有：价值、成长、低波动、红利、动量、质量、小市值等。这些认可度较高的因子在这本书中都有呈现。

　　谁会是这本书的读友？笔者认为有三类人适合阅读。

　　第一类，想要提升股票投资技能的普通投资者。这类投资者在股票市场摸爬滚打很多年，有经验但无系统性总结，需要一本图书帮他们升华一下系统化投资策略。第二类，机构投资者。这本书从实证角度展示了不同投资策略的最终结果，机构投资者可在此基础上开发适当的更复杂的投资策略。第三类，想要了解中国股票市场的境外投资者。中国股票市场已经走完了30年历程，随着越来越成熟，中国股市在全球的地位越来越重要。相信很多境外投资者都想了解适合中国市场的投资策略。