纽市盘前：美国经济衰退风险升高 市场预测明年

　　  近日国际货币基金组织就东欧紧张形势造成的后果发出警告，该组织称持续发酵的紧张形势打乱了全球产业链，已导致全球经济分崩离析，并进一步推升了全球通胀水平。此外，该组织还表示，受紧张形势的影响，目前已有30多个国家限制食品、能源和其他关键商品的贸易，它破坏了人们的正常生活，并拖累了经济增长，大大增加了各国经济衰退的风险。

　　  与此同时，美国的通胀率正处于40年高点，美联储计划通过一系列大幅加息来应对通胀。对此，美联储主席鲍威尔在讲话中表示，美联储能否实现软着陆，可能取决于其无法控制的事件，过于激进地加息可能会使经济陷入衰退。鲍威尔解释道，之所以如此，是因为美联储收紧金融环境，经济将“颠簸着陆”，紧张形势的持续升级正在推高食品和能源价格，并将对美国经济增长造成巨大冲击。

　　  摩根士丹利首席经济学家Benson Durham表示，紧张形势引发的全球经济分崩离析代价将是巨大的，从高收入人群到依赖进口食品生存的低收入工人，各个收入水平的人都将受到伤害。在这种情况下，美联储通过持续大幅加息，将利率上调至3.4%，美国经济势必遭受重创，其经济衰退风险会急剧升高。

　　  在国际货币基金组织与鲍威尔分别发出美国经济可能衰退的警告后，作为市场的回应，周一（5月23日）美元遭受重挫，盘中美元指数跌破102.50关口，跌幅一度超过0.56%。面对此种行情，投资者普遍认为，在美国经济衰退风险升高的背景下，美元即将迎来巨大利空。

　　  花旗银行外汇策略分析师Mark Zandi表示，美国经济的需求受到持续加息的打压，尤其是关键利率的迅速上升会大幅降低市场需求，并引发经济衰退。在这种情况下，美元很难获得有力支撑，其后市将迎来大利空。

　　  加拿大商业银行外汇策略分析师Dana Peterson撰文称，美联储政策的预期路径已确定，而通胀和经济增长仍然存在很大的不确定性，现在对美联储来说很艰难，如果美联储连续大幅加息，美国经济很可能陷入衰退。在这种背景下，美元将遭受重压，后期走势将迎来大利空。

　　  根据美国商品期货交易委员会的数据显示，对冲基金正在在押注这一点，具体可以看到，各基金将三个月SOFR净空头头寸从上周的460，721份减至388，207份，这是七周来最少的净空头头寸，远远低于一个月前逾60万份合约的记录。这种转变几乎完全归因于多头仓位的大幅增加，而非空头回补，表明交易员开始将目光从今年可能实施的激进紧缩政策转向明年可能出台的宽松政策。

　　  尽管当下多位美联储官员宣称，他们将继续收紧政策，直到他们认为通胀目标已经实现，无论这是否会带来经济“痛苦”，但SOFR市场的交易员和基金正在把更多的鸡蛋放在这一所谓“痛苦”的篮子里。更多外汇消息，请关注下载外汇天眼，全球外汇监管查询。

　　  目前，2023年6月的合约意味着联邦基金利率约为3%，较5月4日美联储加息50个基点当天的高点下降了近0.5个百分点。几个月前，市场预计美联储的“终端利率”将于明年9月达到，但当下对于这一点的预计已经调整为2023年6月份，甚至明年3月份也在讨论之中。

　　  美元指数：截止北京时间20:30，美元指数小幅下跌，现报102.34，跌幅0.68%。纽市盘前，美元指数进一步走低，并将测试102.00支撑位。该指数仍承压，因此目前不排除出现进一步下跌的可能性。在此基础上，跌破102.00应该会使该指数有可能测试55日移动平均线。从更广泛的角度来看，该指数目前的看涨立场仍然受到3个月线日均线上方，美元的长期前景则较为乐观。

　　  欧元/美元：截止北京时间20:30，欧元/美元上涨，现报1.0650，涨幅0.86%。纽市盘前，欧元多头重新占据上风，并在周一将欧元兑美元推高至月度新高1.0680/85区间。欧元兑美元的反弹步伐加快，并重新测试1.0680区域，此前欧洲央行行长拉加德发表了强硬言论，同时德国经济数据出现了意外的积极消息。德国本月的商业环境指数从91.9改善到93，而拉加德行长暗示欧洲央行可能在7月份加息。她还暗示，利率可能在第三季度末处于正区间，并指出过去10年盛行的反通胀态势不太可能再次出现。欧元兑美元上涨了1.14%，报1.0681，上方初步阻力位于1.0789(55日移动均线(心理关口)。下行方面，如果跌破1.0348(2022年5月13日低点)，则下一目标将是1.0340(2017年低点，即2017年1月3日低点)，然后是1.0300(整数关口)。

　　  英镑/美元：截止北京时间20:30，英镑/美元上涨，现报1.2569，涨幅0.59%。纽市盘前，英镑兑美元周一因美元一波走软而受益，最后交投于1.2500上方，这是逾两周以来的最高位，距离1.2650的月度高点不远。英镑兑美元周一上涨0.7%，自本月中旬1.2150低点反弹至今已经上涨3.5%。英镑最近的强势被归因于美元的疲软，一些人认为对中国放松封锁措施的乐观情绪导致了避险美元的疲软。上周，英国劳动力市场和消费者价格通胀支持了英国央行进一步收紧政策的理由，英镑因此得到了支撑。英镑/美元正接近周线% 斐波位，处在周线供应区域附近。小级别周期汇价维持看涨倾向，但空头将寻求逢高介入，延续下跌 1.2075。

　　  美元/日元：截止北京时间20:30，美元/日元下跌，现报127.80，跌幅0.11%。纽市盘前，美元兑日元收复了早些时候的大部分失地，攀升至127.75-127.70区域，回到接近欧洲市场早盘日交易区间的高端。一系列支撑因素帮助美元/日元周一在127.15附近吸引了一些低位买盘，但美元温和走软限制了进一步上涨。股市普遍乐观的基调削弱了避险货币日元，并为美元/日元提供支撑。在没有任何影响市场的重大经济数据发布的情况下，美元价格走势以及美国国债收益率将在影响美元/日元的日内势头方面发挥关键作用。

　　  现货黄金：截止北京时间20:30，现货黄金上涨，现报1853.97美元/盎司，涨幅0.46%。纽市盘前，黄金从1786美元(上周一触及的1月底以来最低水平)反弹后，以积极的基调开启了新的一周。欧洲市场前半部分，黄金/美元延续其盘中稳定升势，并在最后一小时攀升至近两周高位1863美元附近。与此同时，美元价格走势将在影响金价盘中走势方面发挥关键作用。除此之外，在美国缺乏相关市场变动经济数据的情况下，更广泛的市场风险情绪和美国债券收益率将被视为围绕黄金美元的一些短期机会。

　　  现货白银：截止北京时间20:30，现货白银小幅上涨，现报21.92，涨幅0.88%。纽市盘前，银价周一吸引了新的买盘，并向上周的震荡高点小幅回落，尽管难以延续突破22.00美元整数关口的走势。在28.22美元- 20.46美元的23.6%斐波那契回档位上方出现的低位买盘和被认可有利于看涨交易者。此外，小时图表上的振荡指数获得了积极的动能，增加了建设性前景的可信度。日线图上的技术指标——尽管已经从负值区域恢复——仍未证实看涨倾向。这使得我们要谨慎地等待4小时图表上突破100周期移动均线之后的后续强势，然后再为任何进一步上涨建立仓位。

　　  原油市场：截止北京时间20:30，美油大幅上涨，现报111.09美元/盎司，涨幅0.74%。纽市盘前，WTI原油价格在19日上午上涨到了110.35美元左右，连续3天处于领先地位。在此过程中，原油价格延伸了前一天50 hma的上行突破，并突破了一周以来的下行趋势线)线较为坚挺，没有超买，也支撑了最新的突破，并让WTI买家抱有希望。不过，5月17日以来由多个价位构成的水平区域在111.30美元左右，对短期原油买家来说似乎是个难题。在此之后，不排除原油会上涨至115.53美元的月度高点。

　　  本周聚焦欧元区采购经理人指数（PMI）和德国5月IFO调查报告。更多证据表明，欧元区企业信心指数继续表明经济较强扩张，这可能有助于进一步缓解市场衰退最严重的担忧。这些数据可能会让欧洲央行进一步专注于控制通胀的任务，欧洲央行管理委员会一些成员的讲话应该会证实这一点。

　　  澳大利亚央行(Reserve Bank of Australia，简称RBA)已变得更加鹰派，但由于国内经济前景面临风险，且全球经济增长放缓，澳大利亚央行紧缩路线仍可能令市场失望。汇丰(HSBC)经济学家报告称，利好因素的缺乏加上了风险偏好可能下降的影响，这可能导致澳元近期走软。

　　  澳大利亚的实际工资正在下降，这将对消费者支出构成压力;房地产市场降温的幅度可能超过此前预期，这也将拖累经济增长。同时考虑到全球经济增长放缓的背景，我们认为澳洲联储可能很难跟上美联储的步伐。因此，我们认为澳元/美元将在未来几个月下跌。

　　  近期，在地缘政治不确定性持续上升和中国新冠肺炎疫情的背景下，风险偏好的反弹可能仍然脆弱。澳大利亚央行6月7日的会议也不太可能出现鹰派的结果(即更大幅度的加息)。因此，澳元/美元很容易逆转走低。