跌懵，股汇双杀！A股、基金再上热搜，沪指300

　　田惠宇涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。

　　恒指再度失守20000点大关

　　恒指再度失守20000点大关，续刷3月17日以来新低，跌超3％。恒生科技指数跌3.4％。各板块全线下挫，原材料、医药、能源板块跌幅居前。

　　离岸人民币兑美元跌破6.59关口

　　近日人民币对美元贬值明显，今日盘中离岸人民币兑美元跌破6.59关口，日内跌超600点。

　　面对人民币急跌，在管涛看来，近期人民币下跌不是外资减持人民币资产的原因而是结果。“只要疫情蔓延势头得到有效控制，或是防疫措施更加精准、科学，加上宏观政策靠前发力、适时加力，经济复苏前景明朗，市场信心恢复，外资随时都可能回来，人民币汇率也会重新得到支撑。”

　　海通策略研报表示，逻辑上，股市与汇率不是直接因果关系，但存在一定的相关性：一是基本面角度，股市和汇率都是对基本面的反映，通常经济状况好对应汇率升值和股市上涨。二是资金面角度，随着A股市场不断对外开放，外资流动对A股的影响不断增强，人民币升值时外资往往会流入A股。

　　历史上人民币贬值阶段，A股有涨有跌，拉长时间表现为上涨。从长周期维度看，2010年以来人民币有2次较大的贬值周期，但由于时间跨度较长，期间A股经历了上涨和下跌过程，区间累计表现均为上涨。从短周期维度看，2010年以来人民币有8次较为明显的贬值小周期，在这8次短周期中A股4次上涨、4次下跌，期间北上资金7次净流入。

　　与此同时，全面降准今日正式落地，此次降准共计释放长期资金5300亿元。相关机构认为，市场已经部分显现底部特征。中信建投陈果团队日前发布研报认为，站在中期视角，A股正在构筑U型底部区域。该团队指出，一方面，政策底、信用底或已大致确认，后续盈利底也将在中期逐步完成；另一方面，市场的估值、情绪指标也已经进入了市场的底部区域，后续虽然仍存在继续下跌的可能，但就赔率而言空间已经相对有限，后续市场大概率继续磨底。

　　国君策略团队表示，上证估值已接近2018年极限时刻，距2020年疫情冲击低点估值也基本持平，表明随着市场的调整，中长期的配置价值正在开始显现。

　　中金策略研报认为，A股目前在政策、估值、资金、行为信号方面已经部分显现底部特征，基本面信号结合当前的增长环境，可能尚需时间等待更为明确的拐点出现，我们依然维持目前市场处于“磨底”期的判断，虽然短线市场可能仍有反复，但中长期来看机会逐步大于风险，对于后市表现不必过于悲观。

　　李蓓认为，随着战争和疫情已经进入平稳期，市场的不确定性已经小了很多。虽然经济有比较大的压力，但是中美本轮肯定不会有金融危机。美国金融机构现在的杠杆水平显然低于2008年，资产负债表的要健康很多。中国的影子银行已经经过几年的监管大幅萎缩，风险并不大。

　　关于股票市场，李蓓认为年初以来股指已经大幅下跌，对经济和盈利下滑的风险有了比较多的定价，潜在的下跌空间显然是越来越小了。在她看来，股票市场风险显然是越来越小了，机会显然是越来越多了。

　　对于基金经理来说，今年比2008年更困难。这种困难主要体现在两点：

　　1、首先利率的绝对水平太低，美国又处于加息周期，使得虽然国内经济下行，但在2008年或2018年都很好用的做多长期国债，躺赢的策略，变得不好用了。

　　2、今年的不确定性更大。战争和疫情发展，都带来了很多不确定性。使得趋势交易容易波动回撤。