纽市盘前：美国高通胀致汇市大幅波动 欧盟制裁

　　  伴随着美元指数快速上涨，全球主要经济体货币剧烈波动。其中，英镑兑美元失守1.22，日内一度跌超0.6%，续刷2020年5月以来新低；欧元兑美元跌至1.042，续刷2017年1月以来新低。人民币也承压下挫，在岸、离岸人民币盘中双双大跌，续刷20个月新低。

　　  更令人关注的是，全球主要货币中的避险货币相继大幅走低，失去“避险”动力。其中，日元兑美元日内跌超1.00%，一度失守130大关，持续徘徊于20年来低位。瑞郎兑美元日内跌幅达0.5%。

　　  究其原因，触发全球汇市波动的最新导火索是持续高企的美国通胀。高企的通胀令市场风险偏好直降，未来美联储大幅加息的预期又开始甚嚣尘上。尽管4月数据并没有反映美联储将推出更激进的紧缩政策，但确实再次让市场对加息75个基点的猜测升温。

　　  在西方制裁的“助攻”下，全球能源价格迅速飙升，俄罗斯4月油气出口甚至有所反弹，其财政也随之出现了一定规模的盈余。作为市场的回应，卢布兑美元恢复了上涨，且创出2020年2月以来的最高水平。面对此种行情，投资者普遍认为，在俄罗斯经济向好，无惧经济制裁的背景下，卢布或成全球表现最佳货币。

　　  汇丰银行外汇策略分析师Paolo Ardoino坦言，“俄罗斯经济不惧欧美制裁，欧盟成员国的许多天然气进口商已经开立了卢布账户。俄罗斯通货膨胀已经明显放缓，物价涨幅已降至0.1%，接近俄央行制定的通胀目标，并预计今年卢布汇率走势大概是全球所有货币中表现最好的。”

　　  德意志商业银行外汇策略分析师Chris Taylor撰文称，得益于近年来的宏观经济政策，以及加强经济主权、技术的系统性决定，俄罗斯正在自信地应对外部挑战。在这一背景下，卢布对美元的涨幅已经超过了11%，甚至超过了此前表现最好的雷亚尔9%的涨幅。

　　  欧盟委员会提议对俄罗斯石油进口实施分阶段禁运，作为其针对乌克兰冲突实施的最严厉一揽子制裁措施的一部分。然而，该提案需要得到欧盟成员国一致同意方能生效。由于东欧成员国要求豁免和让步，提议最终得到各成员国批准还尚需时日。

　　  保加利亚副总理上周日(5月8日)表示，如果该国无法从提议的禁令中得到豁免，保加利亚将否决欧盟对俄罗斯的石油制裁。此前，已经有匈牙利、斯洛伐克和捷克得到不同程度豁免。

　　  匈牙利周三(5月13日)在有关欧盟石油制裁的谈判中提高了要价，称在除非布鲁塞尔当局能够提供价值数亿美元的“解决方案”，否则找到俄罗斯石油的替代品是不可能，达成协议将遥不可及。

　　  国际能源署(IEA)表示，如果扩大对俄罗斯制裁或俄罗斯主动减少出口，俄罗斯石油产量自7月起或下降近300万桶/日，约为目前累计供应缩减规模的近三倍。尽管欧盟致力于禁止俄罗斯石油，但上个月欧盟仍然是俄罗斯石油出口的最大市场，仅比年初下降了535000桶/日。欧盟需求现在占俄罗斯石油出口的43%，低于上个月的50%左右。

　　  美元指数：截止北京时间20:30，美元指数小幅上涨，现报104.77，涨幅0.01%。纽市盘前，美元回吐部分涨幅，在本周末重返104.60区域。在风险相关领域温和改善的背景下，美元指数周五面临一些抛售压力。美元指数汇率攀升至105.00，创19年新高。支撑美元的因素包括，投资者对美联储(fed)收紧利率的预期及其与收益率的相关性，当前通胀上升的传言，以及劳动力市场的稳健状况。对于美元的负面消息，人们开始猜测，由于美联储更加激进的正常化措施，美国经济将出现“硬着陆”。美元指数在104.58点下跌0.15%，下一个支撑位在102.35点(5月5日的低点)，其次是99.81点(4月21日的周低点)，然后是99.57点(4月14日的周低点)。

　　  欧元/美元：截止北京时间20:30，欧元/美元上涨，现报1.0380，涨幅0.03%。纽市盘前，风险相关情绪的良好人气帮助欧元兑美元恢复一些平衡，并在周五早些时候突破1.0400阻力。尽管目前有看涨企图，但欧元兑美元的价格走势持续表明短期内可能出现更深层次的回调，近期目标位于2017年低点1.0340(1月3日)。欧元兑美元的负面立场跟随围绕美元的建设性观点，这始终是在美联储未来几个月货币政策趋于正常化的背景下。欧元区工业生产3月份环比收缩1.8%，同比收缩0.8%。美国时段晚些时候，密歇根大学消费者信心指数初值将出炉，此外美联储官员卡什卡利将发表讲线(整数关口)。另一方面，跌破1.0353(5月12日低点)后下一目标是1.0340(2017年1月3日低点)，然后是1.0300(整数关口)。

　　  英镑/美元：截止北京时间20:30，英镑/美元下跌，现报1.2190，跌幅0.08%。纽市盘前，英镑兑美元在20个基点的区间内来回波动，在1.2200上方获得少量买盘。英镑兑美元的复苏尝试可能是由于美元指数从接近105.00的20年来最高水平全面回落。宏观经济，以及英国和美国经济之间的货币政策分歧，可能会在短期内削弱英镑。相对强弱指数(RSI)在超卖区域上方和中线下方持平，表明复苏势头可能正在失去动力。如果下行压力加速，那么重新测试目前位于1.2136的楔形支撑位。

　　  美元/日元：截止北京时间20:30，美元/日元上涨，现报128.90，涨幅0.45%。纽市盘前，美元兑日元从日高回落近75个基点，在128.65-128.70区域附近交投，日内小幅上涨。一系列支撑因素协助美元兑日元在周五获得一些正面动能，并延续隔夜从127.50(或逾两周低点)反弹走势。股市的强劲反弹削弱了避险货币日元，这与美国国债收益率反弹一起推动了美元兑日元的上涨。市场参与者现在期待着美国密歇根消费者信心指数初值的发布，该指数将在北美市场早盘发布。除此之外，美国债券收益率可能会影响美元，并为美元兑日元提供一些推动力。交易员将进一步从更广泛的市场风险情绪中寻找线索，抓住短期机会。

　　  现货黄金：截止北京时间20:30，现货黄金下跌，现报1813.99美元/盎司，跌幅0.40%。纽市盘前，金价在本周最后一个交易日继续交易疲软，盘中稍早触及三个多月来最低水平，略高于1810美元。目前金价处于1810美元上方，下跌了0.2%，本周跌幅可能达到3.5%左右，这将标志着连续第四周下跌，也是自2021年6月以来黄金表现最差的一周。美联储官员发表的任何可能对收紧预期产生影响的评论也值得注意。由于黄金/美元周四已跌破200日移动均线，许多技术分析师预计该金价将进一步跌向1780美元区域的年度低点。

　　  现货白银：截止北京时间20:30，现货白银小幅上涨，现报20.70，涨幅0.17%。纽市盘前，银价在遭遇2021年9月以来最大单日跌幅后稍事休息，跌至20.60-80美元。前一天，银价跌至2020年7月以来的最低水平，突破了2020年3月至2021年2月期间上涨的50%斐波那契回档位。技术面上，下档突破除了费波关键，该水平、看跌MACD信号和广泛的避险情绪也让银价卖家希望能触及2019年9月高位19.65美元左右。20.00美元的心理阻力可能会在秋季提供中间止损，而2020年2月19.00美元左右的高点可能会诱使白银空头突破19.65美元。

　　  原油市场：截止北京时间20:30，美油大幅上涨，现报108.53美元/盎司，涨幅2.27%。纽市盘前，WTI原油的上涨势头正在增强，价格突破了中间通道的兴趣区域，正在向每桶112美元左右的阻力位上涨。100移动平均线移动平均线，这表明阻力最小的路径是上行，或者支撑位更有可能守住而不是突破。价格也在这两个指标之上交易，所以这些移动平均线在下跌时可以作为动态支撑位。随机因素已经表明买家处于超买状态或疲态，因此价格回落意味着卖家即将接手。在这种情况下，原油价格可能回落至附近的支撑位，比如每桶100美元左右的通道底部。RSI还有更大的上升空间，因此价格可能会继续跟进，直到超买条件得到满足。

　　  “英国政府为即将到来的议会年度提出的立法提案让投资者担心，在缺乏切实财政支持的情况下，未来几个季度英国经济可能陷入衰退。此外，最近有媒体报导称，英首相鲍里斯·约翰逊将于周五宣布，他的政府将引入新的立法，允许大臣们推翻北爱尔兰议定书的部分内容。 ”

　　  当全球央行开始收紧政策时，日本央行(BoJ)却几乎完全孤立。加拿大帝国商业银行资本市场(CIBC Capital Markets)的经济学家认为，10年期美国-日本国债收益率息差面临测试300个基点的风险，这应该会让美元/日元在日元逆转之前测试135.15的高位。

　　  “日本央行行长黑田东彦继续表示，日元疲软总体上对经济有利。这表明，在财务省没有实质性的阻力(只有在市场风险变得无序时才可能出现)的情况下，我们预计美日国债收益率息差的走势仍将是美元/日元的主要决定因素。 ”

　　  美元在未来几个月可能会保持稳定。这主要是因为长期利率的走势似乎没有任何缓和，而宏观流动性状况继续显示出“避险”的背景。美联储已经相当强硬，美元将找到对其他政策调整较慢或截然不同的货币的支撑。

　　  在未来几个月之后，美元有足够的因素排除了持续反弹的可能性。事实上，我们仍然认为，市场将重新评估美联储最终利率的定价，这将使美元处于守势，因为其他主要货币将迎头赶上。