经济重开并非万能良药 这个航空股依然面临多重

　　瑞银表示，虽然随着边境重新开放，United Airlines正在迎来复苏，但考虑到当前的宏观环境，该股仍将面临一系列压力。

　　该行分析师Myles Walton将United Airlines的股票评级从买入下调至中性，并指出，虽然该公司正在设定强劲的定价预期，但它仍面临客机交货延迟、燃油成本上升和国际航班重新开放延迟等持续压力。

　　Walton写道：United Airlines计划中的运能增长曲线将继续被迫推迟到第二季度，这将打压市场共识对该公司的CASM ex预期，并对该公司去年夏天的United Next计划中提出的2023年目标收益提出重大质疑。

　　Walton尤其认为，航空业原始设备制造商的延误使United Airlines的机队大修计划面临放缓的风险，并可能对运营费用造成压力。

　　他在报告中写道，产能扩张放缓将给UAL的CASM-ex带来压力，但也将推迟公司的资本支出计划。总体而言，一个不那么激进的运力计划对航空业来说会更好，但瑞银认为，对投资者预期而言，United Airlines的CASM-ex下降比其他航空公司带来的风险更大。

　　尽管Walton认为旅行限制放松和国际预订改善将有利于United Airlines等全球性航空公司。然而，该航空公司在亚太地区的敞口更大，复苏较慢。

　　同时，Walton将DeltaAirlines的评级从中性上调至买入，因该公司第二季度的每座位英里数总收入高于预期。

　　瑞银维持了对United Airlines的51美元的目标价，比UAL周四收盘价高出13％。其股价今年上涨了3.1％，而DeltaAirlines则上涨了8.4％。