2022年2月9日期货交易每日必读：基建持续发酵，

　　  央行数据显示，近年来1月份新增人民币贷款量均在3万亿以上。其中，2019年1月为3.23万亿元，2020年1月为3.34万亿元，2021年1月为3.58万亿元。预计今年1月份新增人民币贷款在3.6万亿左右。

　　  评：受冬奥会影响，河北唐山地区高炉检修量增加，钢厂对焦煤等炼钢原材料需求再次下滑，叠加春节假期期间煤炭生产快速恢复，双焦供应充足，焦煤整体呈现供应过剩的局面，预计近期走势偏弱。

　　  评：近期铁矿石价格一路走高，表现强势。不过，发改委表示将高度关注铁矿石市场价格变化，打击哄抬价格等行为，工信部表示完善铁矿石合理定价机制，叠加目前铁矿石港口库存处于高位且累库趋势尚未结束，预计矿价上行空间有限。

　　  据外媒报道，海德鲁旗下位于斯洛伐克的Slovalco铝厂表示，由于电力和排放配额成本高以及缺少政府补贴，公司决定将其产量进一步减少至约60%，该铝厂年产能为17.5万吨。据SMM调研了解，百色市某电解铝厂因原料运输困难等方面的原因，计划停槽，涉及产能50万吨左右。

　　  评：欧洲天然气紧缺背景下部分电解铝厂停产，国内广西受疫情影响电解铝生产和运输，另外，俄罗斯和乌克兰之间的政治冲突存在升级可能，美国考虑对俄罗斯实施出口管制，俄罗斯铝出口或受影响，全球铝供应整体趋紧，而基建背景下铝需求旺盛，短期沪铝走势偏强。

　　  据国家发展改革委监测，1月24日～28日当周，全国平均猪粮比价为5.57∶1，连续三周处于5：1~6：1之间，进入《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》设定的过度下跌二级预警区间。国家发展改革委将会同有关部门视情启动猪肉储备收储工作，并指导地方按规定开展收储工作。

　　  评：年后国内猪价纷纷下跌，目前主流地区猪价在13.8元/公斤附近，据此数据测算，本周猪粮比将跌至4.8：1，进入一级预警区间，届时发改委将启动收储政策，因此近期猪价下行空间有限，预计将反弹。

　　  2月7日下午秦皇岛地区钢厂接到临时限产加严通知。在原有限产基础上，区域内钢厂烧结机全停，18点开始执行，预计停产4天。2月8日河南、山东及河北唐山地区部分钢厂接到临时限产加严通知。会在原有限产基础上烧结全停，个别钢厂有新增高炉检修，今日下午18点开始执行，预计11日解除。

　　  评：年前高炉限产、电炉停产，螺纹钢供应偏紧，年后冬奥会背景下主产区钢厂限产加严，钢材产量仍维持在低位，在终端基建火热下，螺纹钢上行动力充足。不过，政策端或将对铁矿石价格进行调控，并且焦炭价格提降，螺纹钢成本存在下滑趋势，短期谨慎看多。

　　  春节期间煤炭产量快速回升，电厂存煤量维持高位，政策影响下动力煤供应充足，利空煤价。近期煤价在黑色系多头氛围下板块共振效应影响大涨，不过在供应充足背景下预计涨势有限，不宜追高，

　　  沙特阿美2 月CP 价格大涨，进口成本支撑较强。本周下游烯烃深加工企业存补库需求，叠加民用气上下游排库及补货需求并存，在原料端整体偏强的氛围带动下LPG 期价震荡偏强。

　　  就整体的需求分析，预计花生油的需求将会持续低迷。疫情控制较好，较高的家庭储备，较高的社会库存，都使得花生价格很难受到下游的支撑，春节结束，压榨厂、食品加工厂开工，整体的需求较差，花生的价格还是会继续走弱。