2022锂电行业喜与忧：上游暴富，中游承压

　　  1月27日，电池巨头宁德时代(300750.SZ)也发布了2021年业绩预告，预计2021年净利润140亿元-165亿元，同比增长150.75%-195.52%。而该公司前三季度净利润为77.51亿元，第四季度的利润几乎与前三季度利润总和持平。

　　  新能源汽车需求爆发，动力电池供不应求，上游原材料价格也随之暴涨。以电池级碳酸锂（动力电池的核心原料）为例，从2021年3月至今，其价格已经从5、6万/吨，一度上涨至35万/吨。

　　  锂电产业的上游企业俨然走在了新能源车的“造富”前线，但与此同时，中下游的电池厂商和车企承担了骤增的成本，销量见长但利润不增。尽管中游电池厂商在疯狂扩产能、锁定锂资源、抢占市场，但这趟新能源快车带来的供需矛盾，可能长期存在。

　　  近一年来，锂资源的价格一路狂飙。据了解，2021年3月以前，电池级碳酸锂价格为5万元/吨左右，到12月末电池级碳酸锂达到了27.15万元/吨，2022年开年更是突破了30万元/吨。

　　  赣锋锂业预计2021年净利润48亿元-55亿元，同比增长368.45%-436.76%。在业绩预报中，赣锋锂业明确表示：随着新能源汽车及储能行业的快速发展，下游客户对锂盐的需求强劲增长，公司锂盐产品产销量增加且产品价格不断上涨，公司锂电池板块新建项目陆续投产、产能逐步释放，故公司经营性净利润同比增长。

　　  天齐锂业则是预计2021年净利润18亿元-24亿元。要知道天齐锂业去年同期亏损18.34亿元，前三季度净利润也不算多，5.3亿元。也就是说，天齐锂业几乎在四季度赚了前三个季度总和的3倍。

　　  天齐锂业在申请书中对锂资源的发展做出了预测：2021年的电池级碳酸锂的年平均合约价格约为 10478美元╱吨（6.6万/吨）。但随着市场发展，电池级碳酸锂价格预计将于2023年保持稳定，年平均合约价格稳定在25833美元╱吨（约16.4万/吨），2031年将增至30500美元╱吨（约19.4万/吨）。

　　  所以，锂业双雄也在着手布局更多的锂矿资源。由于国内锂资源约80%贮藏在盐湖，两成锂资源以矿石形式存在。但盐湖提锂技术难度大，产出的品质效果也不比锂矿石。基本上，锂资源企业都选择了出海“扫矿” 。

　　  据了解，赣锋锂业目前已经收购了无锡新能锂业、国际锂业爱尔兰公司、美洲锂业近20家公司的股权。天齐锂业也从2014年开始布局，先后收购了全球最大固体锂辉石矿泰利森、智利锂矿巨头智利化工矿业公司等公司股份。

　　  2021年11月，宁德时代还和“锂业双雄”之一赣锋锂业上演了一场国际抢矿大戏，都想将加拿大一家锂业公司千禧锂业收为麾下。最终加拿大锂业公司美洲锂业，以4亿美元收购千禧锂业所有流通股。美洲锂业的大股东正是赣锋锂业。

　　  据了解，当下行业几乎所有玩家都宣布了2025年的产能目标。到2025年，宁德时代产能规划预计在600GWh，比亚迪(002594.SZ)达到430 GWh，国轩高科表示达到300GWh，中创新航要达500GWh，亿纬锂能预计达到200GWh。

　　  按照行业预测，2025年全球锂电池需求将超过1500GWh，而上述玩家的产能已经远超行业所需。未来不排除动力电池产能过剩的可能。不过，也许在当下供不应求的行业节奏中，如何扩大市场份额、让企业活到2025年是更重要的事情。

　　  该业内人士表示，目前动力电池行业的供需矛盾可能会长期存在，毕竟电池企业的产能扩展非一日之功。未来行业可以朝着钠离子电池和固态电池等新兴技术发展，但这些新兴技术能否远水解近渴，又是另一个故事了。