2021年12月15日期货交易每日必读：原材料保供力度

　　  国家发展改革委、工业和信息化部发布关于振作工业经济运行、推动工业高质量发展的实施方案的通知：做好大宗原材料保供稳价。持续密切监测大宗原材料市场供需和价格变化，大力增加大宗原材料市场有效供给，灵活运用国家储备开展市场调节。实施好《重要商品和服务价格指数行为管理办法（试行）》，加强信息发布解读，促进规范运行。进一步强化大宗商品期现货市场监管，坚决遏制过度投机炒作。

　　  中国人民银行12月13日发布的数据显示，2021年11月末，个人住房贷款余额38.1万亿元，当月增加4013亿元，较10月多增532亿元。另从监管部门和多家银行了解，11月末，银行业金融机构房地产贷款同比多增2000多亿元，其中，个人住房贷款余额同比多增1100多亿元，开发贷款同比多增900多亿元。

　　  山西个别焦企考虑出货转好，提涨200元/吨，市场暂无回应；焦企开工率微增，整体仍在低位，出货好转，库存继续下降；下游北方钢厂限产较多，按需补库，而中西部地区部分钢厂复产预期较强。华东地区钢企生产保持稳定，且港口资源、区域流通资源、当地自采资源较为充足，又受环保限产及冬季限产政策管控，可生产焦化企业较为恒定，开工率及库存变化不大。

　　  PVC企业开工负荷维持在相对较高水平，社会库存高企，市场供应充足。下游企业受季节性的影响，采购并不积极，因此PVC去库存进程难以加速，成本端来看，政策和冬季运输的问题为电石后期供应增加较多的不确定性，对于电石价格不宜过分悲观。

　　  中钢协副会长屈秀丽表示，按照10月份、11月份产量估算，随着冬奥会的开始，叠加销售淡季因素影响，今年钢产量较去年预计下降4-5%，能够顺利完成国家钢铁限产目标，并且很可能出现2015年以来首次产量负增长。近期，北方多地启动冬季限产，钢材去库存效果明显。中钢协最新数据显示，12月上旬，20个城市5大品种钢材社会库存为827万吨，环比减少38万吨，降幅为4.4%。

　　  评：整体来看，由于前期钢材产量大幅下滑，目前钢厂面临的限产压力并不高。另外，近期库存量下滑，后续随着汽车以及制造业用钢需求将逐渐恢复，需求有望进一步提升，短期螺纹钢偏震荡。

　　  国家发展改革委、工业和信息化部发布关于振作工业经济运行、推动工业高质量发展的实施方案的通知：扎实推进能源安全保供。充分发挥煤电油气运保障工作部际协调机制作用，加强资源统筹调度，推进煤炭优质产能充分释放，提高发电供热化肥用煤中长期合同履约水平，推动煤电企业提高发电出力。制定好能源保供应急预案，做实做细能源电力保供工作，保障民生和重点用户用能需求。

　　  评：近期发改委努力增加化肥生产企业煤电和天然气供应，以及对重点化肥生产企业加大煤电和天然气保供力度，预计尿素供应量难以大幅下滑。另外，农业需求处于淡季，复合肥厂采购积极性不强。整体来看，尿素上方空间有限。

　　  近期山西部分焦化厂限产冲击焦煤供应，但部分港口对澳煤开始通关放行，且蒙煤个别口岸恢复公路运输，进口煤量有所增加，增加了焦煤供应端的不确定性，且下游焦企开工维持在低位，需求对盘面难以形成支撑。

　　  供应端偏紧状态仍存，加拿大统计局上周五将油菜籽产量预估从9 月的1280 万吨下修至1260 万吨，仍为14 年最低水平。需求方面，近期油厂开机维持在低位，油菜籽需求走弱。

　　  目前PTA 加工费降至617 元/吨附近，且装置整体开工负荷稳定在68.49%，供应端小幅下降，叠加原油价格反弹，盘面支撑增强。而下游聚酯行业开工负荷维稳，表现一般。

　　  宏观层面，美国11 月通胀已升至83 年以来最高位置，市场加速缩债预期走强，外汇存款准备金率上调。供需面来看，11 月铜精矿进口和电解铜产量均已回升，整体来看，短期低库存，但库存已经有所回升，关注本周议息会议结果，政策收紧可能加快打压铜价，外汇存款准备金率上调，美元走强，铜价仍难改偏弱格局。中长期来看，美联储Taper 边际收紧流动性，美元指数持续走高对铜价仍构成压制，供需偏紧局面将逐渐趋松，铜价重心将下移。

　　  纯碱供需弱势格局延续，供给端开工率波动回升，需求方面存减量预期。浮法玻璃走势偏弱冷修预期再度升温，光伏玻璃实际投产进度亦存在变数，轻碱下游消费或受高价及下游开工率影响阶段性下滑。

　　  供应方面，截至上周四，全国浮法玻璃生产线 吨。库存方面，上周重点监测省份生产企业库存总量为3312 万重量箱，较前一周削减347 万重量箱，降幅9.48%。国内浮法玻璃样本企业库存削减维持，降幅略有收窄。生产企业库存从高位连续回落，产业链压力稍减，市场情绪相对平稳。受当前户外施工条件限制，实际需求的持续性宜保持谨慎，