2021年12月13日期货交易每日必读：煤价维持弱势运

　　  截至12月8日，黄骅港今年煤炭装船量已突破2亿吨，同比增加4.1%，有力保障了能源稳定安全供应。10月份以来，黄骅港累计完成煤炭保供4000余万吨，位居我国煤炭港口第一位，发挥了能源供应“稳定器”和“压舱石”作用。产地市场煤矿销售情况转差，终端及周边用煤企业仅保持刚需采购，煤矿拉运车辆大幅缩减，场地存煤开始明显增加，煤价下跌区域及幅度均有所扩大。

　　  评：目前，动力煤库存维持高位以及需求走弱的现状持续打压市场情绪，动力煤现货价格难有上行空间。近期电厂库存仍在累积，去库时间较前两年明显推迟，后续随着电厂将开始主动去库存，终端对市场煤采购需求将明显减弱，煤价或走低。

　　  另外山西大土河国际贸易有限公司在10日发布通知称，11月以来焦炭市场供需形势发生较大变化。当前焦企普遍经营亏损，加之冬季检修频繁限产力度加大焦炭供给大幅减少。公司焦炭已不能满足各用户需求，为维护焦炭产品正常生产和销售运行，决定自2021年12月10日0时起，对接受公司涨价的客户进行优先发运，涨幅200元/吨。另外，全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利51元/吨；山西准一级焦平均盈利160元/吨，山东准一级焦平均盈利112元/吨，内蒙二级焦平均盈利-70元/吨，河北准一级焦平均盈利121元/吨。

　　  评：吨焦利润继续回升，主要因为在政策指导下煤价处于低位且有进一步下行压力，焦炭成本下移。近期钢厂连续8轮提降焦炭，但第九轮提降夭折，焦企与钢厂的博弈加剧，短期预计焦炭盘面偏震荡。

　　  据不完全统计，高栏港纸浆总库存较上周减少0.1万吨，环比降幅1.52%。保定地区纸浆总库存较上周减少0.33万吨，环比降幅4.83%。常熟港纸浆总库存较上周减少4.8万吨，环比降幅8.03%。青岛港纸浆总库存较上周减少7.75万吨，环比降幅7.17%。

　　  评：目前铁矿石库存继续累积，库存量已经接近5年最高值，且随着澳巴发运量回升，港口库存有进一步累积趋势，盘面价格面临较大压力。另外，近期下游钢厂高炉开工率维持低位，全国163家钢厂高炉开工率46.69%，环比下降1.10%，247家钢厂高炉开工率68.14%，环比下降1.66%，铁矿石需求表现疲软，技术上把握高空。

　　  目前轮胎开工环比止涨微幅下跌，但近期波动一直不大，不过市场担心在元旦前持续承压存在小幅下跌可能。半钢胎样本厂家开工为63.72%，环比下跌0.58%，同比下跌4.57%。全钢胎样本厂家开工为63.90%，环比下跌0.09%，同比下跌8.69%。周内多数工厂开工维稳，适当储备库存。

　　  评：整体来看，近期轮胎开工率较为稳定，影响中性。目前泰国天气影响割胶以及云南进入停割期，橡胶供应偏弱。另外，轮胎下游汽车市场整体表现疲软，受到芯片短缺问题影响，汽车行业生产走弱，橡胶需求前景不明朗，短期预计橡胶弱势运行。

　　  截至12月9日当周，进口VLGC船到货量约47万吨，到船统计包括今日到港货物，未包含锚地船舶。华南地区，本周华南到船量23.5万吨，较上周到船增加一倍有余，华南港口累库明显。截至周四华南库区库存量约49.86万吨，较上周上升15.53个百分点。

　　  评：目前国内现货价格处于高位，山东民用气市场主流成交价5100-5200 元/吨，基差位于1000元/吨附近，现货大幅升水，LPG后续或有反弹，但需求表现一般叠加库存高位，LPG上方空间有限，短期震荡。

　　  截至12月9日苹果库存量为898.57万吨，低于市场预期。且随着双节临近，山东栖霞产区出库速度稍加快，产区果农惜售情绪仍强烈，而陕西产区苹果出库明显加快，果农顺价销售意愿较强，客商订货积极，产地冷库成交量大幅增加。

　　  受到出口销售数据提升影响，美豆强势运行，带动豆粕大幅上涨。另外，南美天气干旱状况有所加剧，巴西南部持续保持干旱状况，以及阿根廷受到拉尼娜气候影响，全球大豆产量存在下滑预期。

　　  宏观层面，鲍威尔的最新证词演讲偏鹰派，取消通胀“暂时性”说法，对未来通胀前景相较以往已更为担忧，市场加速缩债预期走强；国内外汇存款准备金率上调，谨防人民币就此补跌。供需面来看，11 月铜精矿进口和电解铜产量均已回升，整体来看，短期宏观面偏空，供需偏紧局面在逐渐改善，铜价存继续下行压力，

　　  供给面上，后期生猪仍会面临较大癿供应压力，12 月是养殖企业出栏冲刺最后阶段，出栏增长的概率比较大。而屠宰企业也丌会放过这个消费高峰时段，为赶在春节前出库之前的冻猪肉库存，库存冻肉转鲜肉上市量逐步增加，市场猪肉供应依旧较为充足。盘面来看，猪价小幅反弹，远月癿反弹力度更大，近月反弹力度较小，显示近月尤其是春节前供应仍偏宽松，在供应量仍偏多癿背景下，预计猪价偏弱运行为主，