2021年11月11日期货交易每日必读：市场氛围悲观，

　　  从国铁集团获悉，10月1日至11月8日，国家铁路发送电煤1.57亿吨，同比增长26.8%。至11月8日，全国363家铁路直供电厂存煤平均可耗天数达到21.8天，较9月末增加7.8天，存煤可耗天数7天以下的直供电厂全部消除。

　　  评：从数据上看，目前电煤运输量处于高位，电厂存煤数量大幅增加，动力煤供应紧缺问题缓解，另外，中煤集团下调港口和坑口价格，现货价格走低，预计近期动力煤弱势运行格局不变，关注支撑750-800，压力1100-1150。

　　  EIA短期能源展望报告：预计2021年全球原油总消费量9753万桶/日，此前预期为9747万桶/日。此外，11月10日凌晨，美国白宫表示，不会宣布释放战略石油储备(SPR)的计划，将继续与OPEC合作提高石油供应。

　　  评：原油供应偏紧格局延续，且消费预期向好，多头驱动力较强，但美国是否释放石油储备具有不确定性，盘面存在较大利空因素。

　　  钢厂检修持续，据统计，11月全国有28家钢厂发布检修计划，浙江有2家钢厂在检修，其他地区在检修钢厂16家。其中，山西样本库钢厂本期高炉日影响铁水产量约在3.6万吨，日产能利用率为71%。样本库钢厂本期轧线%。。虽有部分钢厂轧线未检修，但已经处于不饱和生产。浙江省内钢厂仍处于不饱和生产状态，长流程钢厂宁钢检修至11月底，日均影响产量0.58万吨。短流程钢厂浙江万泰、浙江富钢、丽水华宏均不饱和生产，日均影响产量0.66万吨。

　　  评：近期钢厂检修增多，且在采暖季和冬奥会背景下，钢厂限产并未放松，铁矿石终端需求不断走弱，难以支撑盘面价格。此外，铁矿石港口库存超过1.49亿吨的高位，且随着主产国发运量的增加，库存存在继续增加预期，整体表现为供过于求，空头为主，压力关注600-620。

　　  马来西亚棕榈油局MPOB报告显示，马来西亚10月棕榈油产量为1725837吨，环比增长1.30%，市场预期为169万吨；出口为1417868吨，环比减少12.03%，市场预期为141-142万吨；库存量为1834103吨，环比增长4.42%，市场预期为181-182万吨；进口为50450吨，环比减少32.73%，市场预期为6.9-8万吨。据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚11月1—10日棕榈油出口量为571450吨，较10月1—10日出口的528951吨增加8.03%。据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚11月1—10日棕榈油出口量为543944吨，上月同期为500381吨，环比增加8.71%。

　　  评：从报告数据来看，10月马来西亚棕榈油产量虽超预期，但整体增幅不大，影响有限。11月上旬出口大增，棕榈油需求强劲，目前棕榈油仍以多头为主，技术上支撑关注8600-8700。

　　  发改委等十部门联合印发《“十四五”全国清洁生产推行方案》。将加快淘汰落后产能。全面开展清洁生产审核和评价认证，推动能源、钢铁、焦化、建材、有色金属、石化化工等重点行业“一行一策”绿色转型升级。钢铁行业大力推进非高炉炼铁技术示范，推进全废钢电炉工艺。另外山西部分钢厂对焦炭采购价格第三轮下调200元/吨，累计600元/吨。

　　  评：全球90%的焦炭用于高炉炼铁，随着非高炉炼铁的推进，焦炭需求预计将大幅减少，虽然目前焦炭消费量暂未受到实际影响，但政策的出台也刺激当前市场情绪。此外焦炭第三轮提降开始，盘面走势偏弱，01合约关注支撑2600-2700，压力3350-3450。

　　  据中指研究院监测数据，10月房地产企业融资总额为365.0亿元，同比下降74.8%，环比下降60.0%，单月融资规模同比连续8个月下降，降幅为今年以来最大值；房企融资平均利率为6.99%，同比上升1.23个百分点，环比上升0.69个百分点。

　　  评：10月房地产融资总额大降，房地产不景气状态延续，螺纹钢终端需求未来预计难以回升。此外，据测算，10月份全国限电并未放松，螺纹钢产量偏紧格局延续。整体呈现供需双弱，叠加目前工业品整体较为悲观，预计后续弱势运行，压力关注4400-4500。

　　  波动原因：油价大涨支撑沥青回升。

　　  炼厂库存仍处于高位，去库压力较大，且冬季需求逐渐走弱，未来沥青消费预计不佳，难以提振盘面价格。而油价因为美国是否释放石油储备存在较大不确定性。

　　  操作建议：后续预计弱势运行。

　　  波动原因：库存累积至高位。

　　  近期玻璃累库，开工率维稳，终端消费受到房地产政策调控走弱，此外，沙河市场现货价格大幅下调，玻璃现货价格走势不佳。

　　  本周甲醇港口库存整体累库，主要集中在华东区域。华南地区则窄幅去库，尽管卸货量有限，但提货情况也较一般。但下游需求整体表现不佳，近期甲醇仍然偏震荡。

　　  目前原油价格仍维持坚挺，昨日Brent 与WTI 再度涨至85 美元关口附近。稳固的现货基本面是支撑价格的重要因素，如果美国释放战略储备等潜在利空在短期不兑现，则油价有望维持甚至进一步突破，对FU、LU 价格均存在提振。从燃料油自身市场来看，近期整体变动不大，“低硫基本面强于高硫”的格局继续维持，LU-FU 价差震荡偏强运行。

　　  新冠疫情叠加降雪影响东北粮源出关速度，可流通粮源不足，阶段性供需偏紧；小麦持续走高，替代谷物价差回归，玉米饲用消费回暖；东北深加工企业仍未大规模建库；国内多地确诊新冠疫情阳性病例，影响物流运输节奏及企业采购心态。

　　  从供需大格局看，目前全国能繁母猪存栏量仍比正常保有量多6%，根据能繁母猪存栏可以推断后期生猪出栏依旧高企，预计今年四季度到明年一季度上市的肥猪同比还将明显增加，生猪供应相对过剩局面仍将持续一段时间，趋势性反转观点仍需待产能去化而定。