据中国循环经济协会

　　股票投资一半是艺术，一半是科学。002540亚太科技：业绩符合预期，深耕轻量化+投资再生铝，铝挤压龙头布局长远。发展趋势：重点项目持续推进，产能释放促增长。截至2020年底，年产8万吨轻量化项目已达到预定可使用状态，年产6.5万吨新能源铝材项目基建基本完成，年产4万吨轻量化项目进入调试状态。目前，公司铝挤压产能23万吨，2015-2020年产能CAGR为16.4%，实现了持续稳定的增长。随着重点项目持续推进，公司预计2021年铝挤压材产能将达到25万吨左右，产销量同比增长8%～30%左右；长远规划2020-2025五年内实现约25~30万吨的铝挤压材产能。布局再生铝领域，共建循环经济。2020年12月，公司与绿脉环保等签署协议，设立控股子公司亚太环保，主营铝渣、铝灰回收及氧化铝料等生产。铝灰是电解铝生产过程中产生的有害固废物，是一种可再生资源。据中国循环经济协会，铝灰含铝10%-30%、氧化铝20%-40%，循环利用的价值较高。然而，2019年江苏及周边地区铝灰排放量达50-60万吨以上，循环处理产能却严重不足。我们认为，公司布局再生铝领域，响应当前碳中和背景下绿色发展的要求；同时，公司有望享受国家优惠政策扶持，并和周边铝加工企业形成循环经济体，带来一定的成本优势。益学阁看点号