【兴证策略：大宗商品价格大幅上涨 如何影响全

　　【兴证策略：大宗商品价格大幅上涨 如何影响全产业链盈利？】近期，PPI突破5月高点，大宗商品价格大幅上涨，不少品种创下新高，以煤炭、钢铁、有色为代表的周期股也急速上涨，获得了可观的相对收益。一时之间，通胀、涨价、成本传导等已经成为市场最的焦点。本篇报告，我们试图从产业链的角度去搭建完整的价格传导模型，去梳理“价格是怎么涨起来的”，以及“涨价最终对毛利率和业绩的影响有多大”。