这种大板块轮动背后

　　今天大盘走出探底回升行情，早盘股指轻微高开，上午大部分时间维持在周五收盘点位附近窄幅震荡，接近上午收盘的时间股指下行，最低跌至3559点后企稳，没有继续扩大跌幅。

　　这个周末，多地停电的消息在不断发酵。据辽宁发布9月26日消息，9月23日-25日，由于风电骤减等原因，电力供应缺口进一步增加至严重级别，辽宁启动3轮II级(负荷缺口10-20%)有序用电措施，个别时段在实施有序用电措施最大错避峰416.92万千瓦的情况下，电网仍存在供电缺口。江浙等省的多家企业也发出了因为停电影响生产的消息。

　　停产影响生产，直接影响企业利润。这也证明，新能源发电还没有达到形成稳定供应的程度，真正能满足电力稳定需求的仍是火电。

　　煤炭价格高价运行，火电发一度亏一度，出力的积极性不高。现在的解决方案不外乎两种：煤价下跌，或者提高电价。

　　今天市场预期显然反映出了电力紧张的情况，煤炭及各种高耗能品种都处于跌幅前列。周期股与大消费产生跷跷板效应，前者下，后者上。

　　猪肉板块今天走强。为预防产业周期的剧烈波动，农业农村部出台生猪产能调控方案，提出了生产端逆周期精准政策调控措施，以加强对生猪产能调控的政策性指导。此外，年内第二次猪肉收储工作将于国庆后正式启动，收储规模显著高于第一次，持续时间会更长。

　　有政策托底，叠加秋冬季和双节猪肉消费旺季因素的影响，猪价企稳回升。今天大商所生猪期货主力合约盘中上涨5.02%，报14325.0元/吨。猪肉板块估值不高，修复行情随时出现，而且有一定持续性。

　　白酒板块调整较长时间，今天强劲起动，多只个股涨停，贵州茅台高位报收，值得。消费股走强的背后，是资金避险的防守型操作。

　　这种大板块轮动背后，有量化基金的影子。贵州茅台这样的体量，不是一般小资金能够撬动的。茅台异动的背后很可能是量化基金，量化的操作特点就是高抛低吸，指数变化不大，成交量巨大，而且热点轮动特征明显。

　　轮动是个好现象，表明资金并没有退场，也验证了没有比资本市场更好的去处了。不过也会带来板块波动加大的特点，比较考验人的持仓能力。

　　目前A股流动性良好。牛市的逻辑只有流动性，如果没有基本面，流动性会自己创造基本面炒。

　　电力板块今日分化非常明显，有的个股在涨停，有的个股又在跌停；民生保供要求下，“限电”愈演愈烈，“电荒”来袭，预计板块度会持续提升，分化行情还会继续，短期调整不破位整体涨幅不高的个股。

　　股指现在回到了重要的支撑区域，上证日线图连续三根阴线，今天收出下影线，没什么大的风险。只是长假在即，股指发动行情的可能性不大。维持近期低位震荡判断。