黄金和美元不会反向移动

　　在过去十个月中观察到的稳定性有一个简单的解释：关于美国经济和美国物价指数的通胀说法已经站稳脚跟。传统观点认为，由于拜登的刺激支付，经济正在蓬勃发展。与此同时，产出受到供应链中断和劳动力短缺的限制，美联储正在印制数万亿美元的新货币。

　　这三个因素会导致更高的工资和太多的钱追逐太少的商品。这将导致需要拉动型通胀。这种有毒的组合将导致更高的价格和更高的利率来对抗通货膨胀。更高的利率将导致美元走强和黄金的美元价格走低。

　　但传统智慧是对的吗？事实上，相反的情况似乎正在发生。美联储印钞并没有进入实体经济；它被困在美联储的超额准备金中。财政刺激没有刺激作用，因为对高债务水平和经济持续疲软的担忧导致储蓄率飙升，即所谓的预防性储蓄。

　　在危机中，黄金最初睁下跌，因为弱手卖出以筹集现金以满足亏损头寸的抵押要求。然后强手出现并抬高黄金作为最终避风港的价格。

　　在这种情况下，黄金和美元不会反向移动。相反，由于恐慌状况和对质量的追逐，它们都走高（即美元兑欧元、日元和英镑走强，金价也会上涨）。