公司公告订单情况判断

　　1、事件概述2021年 8月 1日，公司公告旗下西班牙子公司 Teltronic 与西班牙电信组成的联合投标体，中标西班牙阿拉贡省应急通信网络项目并签订正式合同，项目金额 1061.07万欧元（约合人民币 8144万元）。 2、点评：订单数量明显增长，公司运营有望走出低谷本项目将为西班牙阿拉贡省建设首期应急通信网络，包括覆盖全省的 TETRA 网络，以及部分 LTE 宽带网络，并提供指挥调度系统、终端产品以及后续网络运营服务。 从公司公告看，2020年公司公告的重大合同数量只有 3个且均在 2020年下半年，2021年截止到 8月 1日已经陆续公告 6个重大合同（包括深圳地铁、巴西联邦路警、中亚某国行业合作伙伴等订单），相比较去年同期订单同比改善幅度较大，预示公司业绩将迎来大幅改善。 3、公司 Q2经营正常化，盈利状况大幅改善公司 7月 15日公告半年度业绩预告，受到海外疫情缓解公司业务逐渐恢复，单 Q2公司归母净利润 1436.49万元-4936.4万元，同比增长 168.4%-822.4%，业绩改善明显。 二季度后各国政府部门、企事业单位、工商业等的日常活动逐渐恢复，公司宽带/5G、公专融合等新业务开始取得实质性突破，新签订单较去年显著增长。 4、公司公告订单情况判断，公司 Q3-Q4业绩有望持续反转： 2020年三、四季度和今年一季度单季度业绩持续处于亏损状态，预期下半年公司经营见底，同比环比将会持续改善。 5、投资建议看好公司在专网龙头地位，随着海外疫情缓解公司业务有望持续恢复，国内轨道交通、5G、公安专网等需求提升也有望带动公司基本民改善。 维持盈利预测不变，预计 2021-2023年归母净利润 4.0亿元、4.9亿元、6.0亿元，对应现价 PE 分别为20.3/16.7/13.7倍，维持“增持”评级。 6、风险提示海外疫情持续反复，客户订单不具备持续性；公司供应链不稳定；与摩托罗拉专利纠纷需要大额赔偿等。