基金要闻：青域基金：“碳中和”有五大投资机

　　   7月2日，专注于清洁技术投资的VC青域基金在杭州发布了《碳中和绿色投资蓝皮书》（以下简称《蓝皮书》）。根据青域基金的研究，“碳中和”主题投资蕴藏的机会主要在电力、交通运输、工业、CCUS（碳捕获、利用和封存）、碳交易与绿色金融等五大领域。

　　   青域基金管理合伙人林霆介绍，全球迈向“碳中和”的历史进程已经启动，绿色转型的投资正当其时，迎来了前所未有的历史性机遇。其中，“碳中和”主题的绿色股权投资大有可为。

　　   根据IEA数据，2018年电力及热力生产占我国碳排放总量的51.4%——电力生产环节的降碳是实现碳中和的关键。

　　   青域认为在电力行业，风电、光伏和储能等领域的投资机会值得关注。其中，风电的投资机会主要在三个方向：机组大型化、低风速化、国产化；风电开发规模化、海上化 ；运维管理无人化、智能化。光伏的投资机会主要在光伏管理和以钙钛矿、TOPCon、HJT等为代表的新技术的规模化。在储能领域，主要看好电化学储能的机会。此外，智能电网、分布式能源、综合能源、虚拟电厂和需求侧响应等新一代能源系统技术或应用模式将为碳中和提供能源系统解决方案。

　　   在交通运输行业，道路运输是交通运输领域能源消耗的最主要来源，占比高达73.5%。因此，新能源汽车产业对于实现碳达峰、碳中和目标具有重要的作用。

　　   青域基金预计，到2025年新能源汽车销量占全部汽车销量的20%，到2035年预计达到50%，未来5年新能源车销量复合年均增长率超过30%，增长空间非常可观；2025/2030年我国燃料电池汽车销量将分别达到4.3万辆和23.0万辆，未来10年销量年均复合增速为55%。对应的燃料电池系统市场空间分别为189亿元和749亿元，分别为2019年市场空间的7倍和29倍，未来10年年均复合增速近40%。

　　   《蓝皮书》指出，在政策大力扶持和新能源汽车销量爆发两大驱动下，预测2019至2024年充电桩行业市场规模复合年均增长率将保持在25.9%，2024年市场规模有望达到179亿元；换电站行业属于新兴市场，但换电模式可解决行业痛点，故其市场规模展望极具前景。

　　   目前智能网联汽车正处于渗透率快速提升的阶段，智能网联汽车有望成为新一代的超级终端。5G落地将为无人驾驶和车载传感器升级提供技术支持。

　　   青域基金研究发现，随着自动驾驶及网联技术的升级，国内智能网联车市场规模及渗透率将持续提升，2023年规模有望达到2381亿，2020-2030年智能网联车10年产业总规模有望达到近2万亿元，复合年均增长率约为20.62%。到2025年，市场渗透率将达到75.9%，我国有望成为全球最大智能网联车市场。

　　   《蓝皮书》提出，工业是我国仅次于电力及热力生产的第二大碳排放来源，钢铁、水泥、建筑和矿业领域的碳减排对于实现碳中和至关重要；我国拥有巨大的潜在CCUS应用市场，未来有望建成低成本、低能耗、安全可靠的CCUS技术体系和产业集群；长期看来，我国碳交易的年成交量有望突破100亿，市场规模有望达到5000亿。

　　   在“碳中和”成为国家战略之前，成立于2009年的青域基金已经在“碳中和”主题领域做了多个布局，其管理的五十多个投资组合中涉及碳中和概念的项目超过50%。青域基金目前管理了四期基金超过20亿的资产，正在进行第五期基金的募集。