商汤股价单日腰斩，AI创业就只剩烧钱一条路？

　　截至发稿，商汤科技股价跌至2.61港元/股。

　　做了一个问卷，调查国内投资机构在今年上半年出手项目的数量，结果发现填写问卷的机构里面，投10-20个项目的机构大概占2.1％，投20个以上项目的机构只占到1％，也就是说今年上半年投10个以上项目的机构其实仅占3％。

　　费建江透露，今年上半年元禾原点大概投资了13个项目，而去年一整年则投了51个项目。

　　“在这种环境下，就要求投资人在考察AI项目时，要看这家公司自身是否有一定的生存意识，不能说融资之后就疯狂烧钱，一味地扩张讲增长故事。”邱谆指出。

　　特别是受疫情影响，ToB公司的很多客户都来自于传统行业，买单的人都难以生存，连锁反应自然就会传导过去。

　　同时，当AI公司的估值变得更加合理，更具性价比，投资机构也能够有更大的风险承受度。

　　“随着疫情的向好，VC总是要出手的，这是它的本性。”邱谆说。

　　由于前期的巨额投入，AI公司普遍都面临着巨额亏损情况。

　　“全球近90％的人工智能公司仍处于亏损状态，中国AI产业链中90％以上的企业也处在亏损阶段。”工信部赛迪研究院副总工程师安晖曾这样说道。

　　根据公开市场数据，在港股上市的商汤科技2019-2021年累计亏损343.03亿元，云从科技在2019-2021年累计亏损23.21亿元，旷视科技2018-2020年累计亏损127.66亿元，依图科技2018-2020上半年累计亏损61亿元。

　　费建江对创业邦谈到，AI产品在初期商业拓展时会面临来自客户成本方面的压力。在这个时候，产品价值还不能得到充分地市场认可，这就需要牺牲掉一部分利润教育市场。

　　邱谆也指出，在经济上行期，科技公司的发展模式从某种程度上来说需要依靠烧钱来跑马圈地，采用先免费再付费模式或者低价策略先获客。

　　例如，PLG类公司的核心点之一就是先用免费试用版吸引用户使用起来，一旦产生粘性再开始付费。前期的免费版、试用版，实际上就是某种程度的补贴，这在科技行业也不可能完全避免，补贴就意味着要烧钱，所以刚开始必然有亏损。

　　实际上，这与ToC的增长逻辑是一样的，就好比、抖音先不做商业化，所有的研发、运营、市场投入其实都是在烧钱。

　　在全球范围内，科技巨头发展新业务无一离不开“烧钱”。云计算行业的老大亚马逊AWS干了十年才开始盈利。阿里云也是熬过了12年之后，才首次实现年度盈利。

　　2011年，马云在内部讲话中称，“每年给阿里云投10个亿，投个10年，做不出来再说”。

　　除了资本的支出，在营销端还要大打价格战，这是国内外大厂屡试不爽的妙招。亚马逊AWS曾经降价80多次，尤其是与IBM、微软、谷歌争夺市场的关键期更是3年连降12次。

　　邱谆谈到，虽然前期每年巨额亏损，但随着客户越多，边际成本越低，把竞争对手都挤掉，产生了头部效应之后，便会赢者通吃。一旦经济模型转正，后期的盈利能力是非常惊人的。

　　“如果刚开始过于谨慎，一上来就想盈利，不敢烧钱扩张，不敢做营销投放，你很快就会被竞争对手灭掉。”

　　所以，在科技行业，是不太可能一上来就盈利。

　　对于科技行业的创业公司来说，大部分A轮公司甚至不一定有营收，投资人一般到了B轮，甚至C轮以后才会真正去看盈利。

　　“特别是像AI等前沿科技行业，盈利是会非常向后的，甚至像寒武纪、图森未来在上市之后仍然未实现盈利。”

　　邱谆认为，企业生存的方式有很多种，不一定完全从盈利中产生，过早的追求盈利，往往会伤害到规模性的增长。企业可以从减少成本、吸取融资等方式获得生存。因此，生存能力和盈利能力不要直接画等号。