建议：重点前期受成本和供应链问题压制的中游

　　预计10月基本面预期和相对估值均处低位的价值崛起，四季度行情启动。政策协调效果显现后，预计市场对经济的悲观预期会明显好转，四季度经济边际上好于三季度，这是年末A股行情的基石，国内宏观流动性会继续保持合理充裕，季初机构调仓效应驱动资金向低位价值转移，基本面预期和相对估值均处低位的板块配置价值更高。

　　配置上侧重基本面预期低位并且前期估值充分修正的行业。建议：重点前期受成本和供应链问题压制的中游制造，如锂电、机械、汽车零部件等；逐步增配基本面预期低位且估值回归合理水平的部分消费行业，如白酒、食品、美妆、免税和酒店等；经营状态良好但前期受交易或政策因素影响大幅调整的部分医药行业，如医疗服务、制药设备等；科技板块当中受益中美关系缓和、国产化逻辑推动的半导体设备和特种芯片等；以及压制因素有改善，但尚未完全消除的背景下，建议港股互联网龙头在极端悲观预期影响后的估值修复机会。