带认股权证

　　可转换与附认股权有什么异同

　　附认股权证公司指公司附有认股权证，持有人依法享有在一定期间内按约定价格（执行价格）认购公司股票的权利，是加上认股权证的产品组合。
从海外市场的有关实践看，附认股权证公司可以分为“分离型”与“非分离型”，和“汇入型”与“抵缴型”。
其中，“分离型”指认股权凭证与公司可以分开，单独在流通市场上自由买卖；“非分离型”指认股权无法与公司分开，两者存续期限一致，同时流通转让，自发行至交易均合二为一，不得分开转让。非分离型附认股权证公司近似于可转债。
“汇入型”指当持有人行使认股权利时，必须再拿出来认购股票；“抵缴型”则指公司债票面金额本身可按一定比例直接转股，如现行可转换公司债的方式。把“分离型”、“非分离型”与“汇入型”、“抵缴型”进行组合，我们可以得到不同的产品类型。
附认股权证公司可以采用两种定价方式：一是认股权证与公司分别作价；二是两者一并作价，即发行公司附送认股权证。前者利率会高些，后者利率则与可转债相当。如果权证可与分离交易，则发行利率甚至还可以再低些。而可转债的发行成本通常也较普通低。
可转换公司是一种被赋予了股票转换权的公司。也称“可转换。发行公司事先规定债权人可以选择有利时机，按发行时规定的条件把其转换成发行公司的等值股票（普通股票）。可转换公司债是一种混合型的形式。当投资者不太清楚发行公司的发展潜力及前景时，可失投资于这种。待发行公司经营实绩显著，经营前景乐观，其股票行市看涨时，则可将转换为股票，以受益于公司的发展。

　　什么是附认股权证公司

　　附认股权证的公司是公司发行的一种附有认购该公司股票权利的。这种的购买者可以按预先规定的条件在公司发行股票时享有优先购买权。预先规定的条件主要是指股票的购买价格、认购比例和认购期间。按照附认股权和本身能否分开来划分，这种有两种类型：一种是可分离型，即与认股权可以分离，可独立转让，即可分离交易的附认股权证公司；另一种是非分离型，即不能把认股权证从上分离，认股权不能成为独立买卖的对象。按照行使认股权的方式，可以分为汇入型与抵缴型。汇入型是指当持有人行使认股权时，必须以认购股票；抵缴型是指公司票面金额本身可按一定比例直接转股。

　　附带认股权证的和可转换是一回事吗

　　前者是为了增加吸引力，在发行的同时无偿赠与投资者一定数量的认股权，该认股权通常体现为权证，会和同时在同一交易所分离上市交易，持有该权证可以以一定价格要买入或卖出一定数量上市公司的股票。
可转债即上市公司发行可以以一定价格或比例在一定时期转换成上市公司发行的证券的，既可以是股票，也可以是等，但通常是转换成股票

　　分离交易的可转换与一般可转债（附认股权证）的区别是什么

　　1.发行成本不同，两者都有促进发行，降低利率的作用（附有认股权），分离交易可转换由于由和认股权证两部分构成，因此发行成本高。
2.分离交易可转债能够实现二次融资。一般可转债在转化为股票时，不需要再支付购股款，资金是初始购买的成本，只实现一次融资。分离交易可转债在行使认股权时，必须再缴纳认股款。实现了二次融资。
3.认股决定因素不同。一般可转债的认股数量，取决于可转债的面值和转股价，分离交易的可转债主要取决于认股权的规定，与价值无关。
4.存续期不一致。一般可转债认股权与存续期相同，但分离交易可转债的权证存续期不超过存续期，且自发行结束之日起不少于6个月。
5.对发行企业的负债股权结构影响不同，一般可转债执行认股后，减少发行企业负债，增加权益；分离交易可转债的部分要继续存在，直至偿还。认股权行使将增加权益。
6.条件不一致。分离交易的可转换不设重设和赎回条款。

　　什么是附权证的可分离公司?

　　（1）可分离，又称附认股权证公司债，来自英文Bond with attached warrant 或equity warrant bonds（简称WBs），在日本和我国、地区被译为附认股权公司债。它是指上市公司在发行公司的同时附有认股权证，是公司加上认股权证的组合产品。
（2）附认股权证公司债是认股权证和公司捆绑发行的产物，但同时具有和认股权证可分离交易的特性。通过发行附认股权证公司债所募集的资金将通过两个阶段到达发行人手中，第一个阶段为发行时的债权融资，第二个阶段为认股权证到期时，持有人行权导致的股本融资。
（3）在美国，认股权证与公司债捆绑发行后一般以分离交易为主，认股权的存续期一般比公司债要短许多，使得认股权到期后，公司债仍然能够享受低息。目前，由于发行公司筹资工具众多且二级市场（含集中交易市场及OTC）流通性高，认股权已非主要吸引发行公司及投资人的工具，故市场上仅有少量的认股权仍在交易，并且成交量不大，因此目前美国认股权市场已逐渐萎缩，附认股权公司债的发行反倒不如可转债活跃。

　　分离交易的可转换与一般可转债（附认股权证）的区别是什么

　　1.发行成本不同，两者都有促进发行，降低利率的作用（附有认股权），分离交易可转换由于由和认股权证两部分构成，因此发行成本高。
2.分离交易可转债能够实现二次融资。一般可转债在转化为股票时，不需要再支付购股款，资金是初始购买的成本，只实现一次融资。分离交易可转债在行使认股权时，必须再缴纳认股款。实现了二次融资。
3.认股决定因素不同。一般可转债的认股数量，取决于可转债的面值和转股价，分离交易的可转债主要取决于认股权的规定，与价值无关。
4.存续期不一致。一般可转债认股权与存续期相同，但分离交易可转债的权证存续期不超过存续期，且自发行结束之日起不少于6个月。
5.对发行企业的负债股权结构影响不同，一般可转债执行认股后，减少发行企业负债，增加权益；分离交易可转债的部分要继续存在，直至偿还。认股权行使将增加权益。
6.条件不一致。分离交易的可转换不设重设和赎回条款。