这两个指数出现了明显的剪刀差

　　今年以来，校外教培行业垂直打击，房地产行业风险控制，房产中介大量倒闭，这两个行业失业人员大增。而这些影响消费的因素直接体现在CPI指数走势上。今年表现最好的是出口制造行业，这也体现ppi指数明显走强上。这两个指数出现了明显的剪刀差。

　　今年国际大宗商品大幅走高，我国的制造企业成本大幅增高，但国内消费受打击，导致商品向终端传导不畅，内循环根本转不起来，企业不赚钱，这就不可持续；而外循环压力也很大，受困于中美两国贸易关系紧张，美国cpi连续爆表，这也不可持续。

　　外循环的堵点很快会出现变化，比如关税；而美国买了我们的商品，为了表示友好，我们是不是应该买点美债啊；为了防风险而压制的房地产可能边际改善，现在关系缓和，风险也就减小了一点点；货币政策会边际放松，这样失业、消费都得到改善，何乐而不为呢？

　　而资金大部分涌向房地产只会带来新的风险，因此放松房地产只是让这个市场活下去，而不是大幅推高。资金会大量导向股票市场，新能源电气设备、专精特新、新能源汽车才是宏大叙事的未来。短期利空可能会是半导体。

　　美联储说美国的cpi高企是暂时的，他们心里很清楚，关税是自己加的，取消就可以了；中国央行的活水一来，产能一增加，商品价廉物美，买买买，这cpi当然就下去了。再然后就到了明年，一起加个息啥的，也就众望所归了。