在央行季末加大公开市场投放力度的影响下

　　央行部署推动常备借贷便利操作方式改革和落实 3000 亿元支小再贷款政策。为维护季末流动性平稳，央行昨日开展 600 亿元 7 天期和 600 亿元 14 天期逆回购操作，单日净投放 1100 亿元。美国上周初请失业金人数 35.1 万，为连续第二周上升，预期为降至 32 万，前值 33.2 万。美国 9 月 Markit 制造业 PMI 初值 60.5，创今年 4 月以来新低，预期 61.5，前值为 61.1。昨日 A 股偏强震荡，两市成交 13215 亿元，此前 A股逢回踩入多单判断不变，旬度策略 IF 多单于上周进入入场区间后继续持有，IC/IH比值做多策略可继续持有。

　　期 债 上涨 空 间有限

　　周四，国债期货继续震荡走高，在央行季末加大公开市场投放力度的影响下，资金面明显宽松，DR007 已经低于政策利率，市场乐观情绪升温；央行 9 月 23 日以利率招标方式开展了600亿元7天期和600亿元14天期逆回购操作，中标利率分别为2.20%、2.35%，当日 100 亿元逆回购到期，因此单日净投放 1100 亿元；本周央行公开市场将有 900 亿元逆回购到期，其中周三至周五分别到期 300 亿元、100 亿元、500 亿元；此外周五（9 月 24 日）还有 700 亿元国库现金定存到期，央行公告称，9 月 26 日上午进行 700 亿元 2 个月期国库现金定存招标；央行部署推动常备借贷便利操作方式改革和落实 3000 亿元支小再贷款政策；美债收益率集体上涨，2 年期美债收益率涨 2.45个基点报 0.269%，3 年期美债收益率涨 4.66 个基点报 0.539%，5 年期美债收益率涨9.86 个基点报 0.955%，10 年期美债收益率涨 12.74 个基点报 1.435%；近期市场上涨

　　主要走资金面宽松逻辑，但是我们认为资金宽松空间有限，节后公开市场操作回归正常，同时美债收益率大幅上行，市场开始消化美联储的利息政策，期债上涨空间有限，操作上，T2112 空单继续持有。