玻璃沪铝沪镍等跌幅皆超%

　　今年是强周期品种的大热之年，但事情从北京时间本周一晚间开始有了一些变化。从国内来看，一份未经证实的云南省《关于坚决做好能耗双控有关工作的通知》在网络间疯传。《通知》要求，工业硅、黄磷等多个产业被大幅限产。受此消息影响，有色、煤炭等商品期货夜盘突然全线杀跌。

　　从国际来看，本周一，近期表现格外强劲的伦敦铝，13年来首次于盘中触及3000美元/吨，但在逼近历史新高后回落，收盘跌幅超1.2%；伦敦铜跌幅也超1.5%，镍、铅、锌等金属的表现也较弱。

　　周二，国内期货市场黑色系大宗商品开始领跌，焦煤、焦炭跌幅超5%，玻璃、沪铝、沪镍等跌幅皆超4%，纯碱、螺纹钢等跌超3%。股市方面，有色、煤炭、钢铁等板块跌幅居前。一时间，“商品牛接近尾声”的声浪响起。然而，事实是否如此还有待一番考量。

　　本轮商品牛的驱动力主要有四个方面，分别是货币宽松、供应链不畅、碳达峰与碳中和，以及长达数年的供给侧改革。随着美联储缩表时间的临近，全球货币宽松格局可能在今年四季度迎来变化。而近期全球主要经济体已开始着手解决海运成本高涨、运力不足等问题。由此可见，前两大驱动力存在减弱的趋势。然而，碳中和的趋势不会变，数年积蓄的供给侧改革成果不会变。