追踪只通过沪深港通交易的沪深股票表现

　　外围杀跌，A股尤其显得强势，外资更是意外逆市买入。Wind数据显示，北向资金午后加速流入，全天净买入26.15亿元，其中沪股通净买入24.23亿元，深股通净买入1.92亿元。按以往的经验，外围市场杀跌，外资大概率会呈现净流出。

　　近期外资强势流入A股，是实施了“卖掉港股买入A股”的策略。因为许多外资认为，A股的稳定性更高，受政策影响更小。此外，当前外资强买A股可能与香港推出A股指数期货有关。8月20日，香港交易所宣布将于10月18日推出首支A股期货产品——MSCI中国A50互联互通指数期货，追踪50只通过沪深港通交易的沪深股票表现。外资需要提前收集筹码，以谋得主动。

　　不管外资的动机究竟是什么，当下的A股是否能够成为资本的避风港？可以从宏观基本面和市场结构两个方向来进行一些推测。

　　首先，从宏观基本面来看，现在市场预期的是明年而不是四季度的经济基本面。明年对于中国而言，稳定大概率是一个主旋律。而明年经济方面的最大抓手应该是基建。目前正在发行的3.65万亿地方债也大概率会挪到明年去使用。因此，明年中国的经济会有压舱石。

　　其次，从结构来看，A股市场最大的依仗是50指数的成份股位置和估值普遍不高。近期，一些传统的蓝筹开始接力上涨，已经修复了一些估值，比如一些低PB的基建股近期都已经达到了1以上的水平，但离中位数还比较远。此外，A股最近慢慢在走平衡格局，这意味着系统性风险会要小很多。

　　变数的部分依然是外围调整的幅度，若幅度过大，必然也会引导外资净流出。此外，就是短期面临长假的压力，长假之前，两融有一个归还避险的惯例,市场可能会有一些波折。