其他产品证券出借业务市值占比皆在两成以内

　　截至今年基金中报数据，已有120只被动指数型基金参与了转融通证券出借业务，出借业务总市值为544.69亿元，比去年同期增长387.77亿元，增幅高达247.11%。其中，股票ETF产品为主力军，共有92只股票ETF参与了转融通证券出借业务，出借总市值483.19亿元，全市场占比88.71%。

　　从基金业绩表现看，上述参加转融通证券出借业务的基金的市场表现也可圈可点。

　　Wind数据显示，截至8月27日，上述参与转融通证券出借业务基金近一年净值平均超越基准收益率为3.52%。连续两年以上参与转融通出借业务的23只基金中，近两年净值平均超基准收益率为6.59%，为投资者带来了额外增厚收益和更佳的投资体验。

　　所谓的转融通证券出借业务，是指基金以一定费率通过证券交易所综合业务平台向中国证券金融股份有限公司出借证券，证券金融公司到期归还所借证券及相应权益补偿并支付费用的业务。

　　“转融通出借带来的利息收入，是公募基金产品特别是指数基金产品一项额外收益增厚，收益增厚程度与该基金的出借比例、出借股票的费率以及出借时长有关。”天弘中证电子ETF基金经理林心龙表示，以天弘基金旗下创业板ETF产品为例，截止去年末，该基金参与出借业务的证券占基金资产净值比例达22.36%，全年证券出借利息为基金带来的收益增厚约0.32%，该基金的管理费率是0.5%，“收益增厚相当于为投资者冲抵了部分管理费。”

　　景顺长城基金ETF投资部总经理、基金经理崔俊杰也认为，当前转融通业务作为公募基金增强收益的一种方式，可以有效增厚投资者获得的投资回报。

　　他表示，转融通业务对业绩增强的影响主要来自两个方面：一是转融通出借比例，由于转融通出借的证券在基金的资产估值表中属于流通受限资产，其比例受到了一定的限制，根据相关的指引规则要求，ETF转融通出借的券不得超过总股票资产的30%；二是出借利率，目前转融通出借的利率分类两类，主板的利率水平固定为年化1.7%，科创板和创业板的股票是市场化的浮动利率，与股票的融券需求成正比。

　　而从当前开通转融通业务的120只指数型产品看，证券出借业务市值平均规模占比仅为6.77%，市值占比最高的南方中证500ETF为23.96%，嘉实中证500ETF以21.71%占比位居第二，其他产品证券出借业务市值占比皆在两成以内。

　　“公募基金本身风控和法规意识较强，在流通受限资产投资中会从严控制，很多公司都内控把出借上限进一步降低。因此，可以看到当前能参与转融通业务的基金的参与程度，还有进一步的抬升空间。”崔俊杰称。