操作建议:动力煤震荡偏强

　　现货方面，昨日全国建材成交量环比减1.06万吨至15.01万吨。基本面，本期五大材产量环比微降，继续保持低位，表需环比增1.2%，总库存加速去化。螺纹方面，产量环比微增0.8%至327.38万吨，表需微增0.7%至339.68万吨，总库存环比降1.1%至1121.86万吨，较上周基本持平。其中，厂库降2.2%，社库降0.6%。整体来看，供需双增，厂库加速去化，社库降幅收窄，表明实际需求中规中矩，并未超预期。热卷方面，产量环比微降至317.7万吨，表需环比增1.7%至323.72万吨，总库存加速去化，降幅1.5%。其中，厂库环比降1.4%，同比降20.4%；社库环比降1.5%，同比增11.4%，库存压力较大。短期来看，市场对下半年总体经济和房地产下滑表示担忧，因此在下游需求未见明显改善的情况下，价格震荡偏弱运行。另一方面，在急速下跌后悲观情绪得到一定释放，焦煤、焦炭短期偏强运行在成本端对成材价格有支撑。中期来看，供应端的减产较为明确，供需双弱的格局下，价格跟随需求释放的节奏，不宜过分悲观。

　　本期发货增加，到货继续减量，预计本周实际到货有所恢复。需求方面，上期产能利用率、铁水产量转降，限产继续推进，矿价中长期震荡偏弱运行。

　　操作建议：区间调整，短线参与

　　目前焦炭供需依然偏紧，虽然焦企开工高位，但焦企与钢厂的焦炭库存持续下滑，焦炭供需缺口依然存在。近日环保督察组再次入组山东地区，该区域焦企限产形式将进一步加严，部分焦企限产幅度达到了30-40%。多地焦企已经开启第六轮提涨，已有部分低库存钢厂已经接受涨价。下游钢厂利润回升，积极采购焦炭补充库存。港口可售资源较少，价格不断攀升。焦炭期货震荡偏强。

　　目前焦煤供不应求，煤价节节攀升，虽然已到高位，但不同煤种再次不等的上调30-300元/吨。焦企钢厂焦煤补库不足，库存持续下调，处于被动降库阶段，即使加价也无法采购足量的焦煤。受疫情影响，甘其毛都闭关两周，每天的影响量在100-200车，蒙煤进口量再度收紧，市场需求较好，继续带动煤价上涨。焦煤期货震荡偏强。

　　操作思路：煤焦震荡偏强，短线操作。

　　近期，疫情影响逐渐减弱，多数地方运输已经通畅，区域内运煤车逐渐增多，多数煤矿需要排队装车且耗时较长，坑口煤价再次涨多跌少，平均涨幅达到了30-50元/吨。煤场出货顺畅，为抢煤，不惜上调短途运费来加大调运力度。坑口供给依然偏紧，尤其是近期水泥和化工用煤需求增加。

　　目前，港口发运仍处于倒挂状态，贸易商发运的积极性较低，同时，终端的日耗较前期有所回落，采购节奏随之放缓，多维持长协拉运，对市场煤采购招标压价较强，受非电用煤量增加，港口煤价有所上调，幅度在10-30元/吨。

　　进口煤依然偏紧，下游电厂日耗高位回落，库存普遍较低，需要积极补库，但市场煤价格较高，主要以长协补库为主。动力煤期货维持震荡偏强。

　　操作建议:动力煤震荡偏强，短线操作

　　宁夏中卫地区8月份硅铁合金限产预计影响硅铁合金月度产量28500吨，以7月份全国硅铁产量为基数测算，本次限产幅度为5.93%。

　　硅铁:钢铁五大材本周总产量减少2万吨左右，需求暂稳。目前硅铁主要矛盾集中在供给端，陕西、青海地区仍有限产预期，部分钢厂招标价格超过10000元/吨。短期硅铁仍将保持偏强运行。

　　锰硅:与硅铁类似，需求暂稳。供给端虽然小幅恢复，但是内蒙地区限电反复，锰硅合金供应大幅恢复可能性存疑。短期来看，锰硅合金供需矛盾弱于硅铁，但在限产预期下，锰硅仍有上行可能。

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