-月集中供地城市拿地金额占比 %

　　事件： 7月 9日，公司发布 2021年 6月经营简报。 1-6月销售额 1176.6亿元同比增长 20.7%， 已完成今年销售目标 2600亿的 45.3%。 6月公司实现销售金额 230.3亿元，同比下降 11.7%（超2020年月均水平 209.1亿元 10.1%） ，环比减少 4.9%；累计方面： 公司 1-6月累计实现销售额 1176.6亿元，同比增长 20.7%， 较 2019年数据下降 3.9%， 已完成今年销售目标 2600亿的 45.3%；累计实现销售面积 1087.0万方，同比增长 23.9%；销售均价 10825元/平，较 2020年水平10685元/平持平。此外公司 1-6月竣工面积 1504.1万方，同比增长 228.3%，保障公司上半年营业收入高增。 二季度同店租金收入同增 8.5%， 1-6月租金收入 39.4亿元已完成全年目标 85亿元的 46.3%。 2021年二季度公司商业运营总收入（即含税租金收入）为 20.18亿元，同增 54.2%，环比增长 5.1%。 与 2020年二季度相比，可比的 62座吾悦广场中有 50座租金收入同比增长， 12座同比下降， 可比商场同店租金收入 13.2亿元同比增长 8.5%。 上半年累计含税租金收入39.38亿元同比增长 72.9%，已完成全年目标 85亿元的 46.3%。 公司上半年新开 5座吾悦广场。目前持有的已开业吾悦广场（包括管理输出类型）共计 105座，今年预计新开 30座吾悦广场1-6月权益拿地金额 403.8亿；金额口径投销比 39.2%，拿地较为积极。 公司 6月拿地金额 42.2亿元，同比下降 78.1%； 楼面价 3696元/平。 累计方面：公司 1-6月实现累计新增项目建面 1105.2万方，权益比 91.1%； 累计拿地金额 461.2亿元，同比减少 4.1%；累计权益拿地金额 403.8亿元，同比减少 10.2%；金额口径的投销比为 39.2%； 平均楼面价 4173元/平，较去年水平 3031元/平提升 37.7%，主要原因为拿地城市能级提升。 1-6月集中供地城市拿地金额占比 39.7%， 深耕长三角二三线个项目位于集中供地城市，拿地金额共计183.1亿元占比达 39.7%。 二三线城市拿地金额占比分别为 41.1%和58.9%。分城市群看，主要集中在长三角城市群（拿地金额占比 39.5%，下同）、京津冀城市群（16.9%）、海峡西岸城市群（10.8%）、长江中游城市群（10.7%）。 投 资 建 议 ： 我 们预 测 公司 2021/2022/2023年 的 公 司 总 收 入 分别 为1744.33/1968.45/2182.32亿元。归母净利润分别为 179.74/202.71/217.66亿元，增速分别为 17.8%/12.8%/7.4%， EPS 为 7.95/8.97/9.63元/股，对应的 PE 为 4.9/4.4/4.1X。 维持“买入”评级。 风险提示： 疫情反复超预期；房